專欄

　　一國經濟的影響力最重要的不是向全球輸出多少産品，而是向全球輸出多少資本，並通過這些資本深刻影響全球的經濟規則和貿易格局。

　　近日，商務部對外透露，中國今年對外投資預計將超過1200億美元，考慮到今年前9個月，中國實際使用外資873.6億美元，同比下降1.4%，而對外投資同比增長21.6%。這意味著，很可能在2014年，中國對外投資的金額將超過吸引外資的金額，首次成為資本凈輸出國。

　　中國成為資本凈輸出國乃歷史首次

　　根據今年9月商務部發佈的統計數據，2013年，中國的對外直接投資金額創下了1078.4億美元的歷史新高，同比增長22.8%，首次突破千億美元大關，短短12年的時間增長了近40倍，連續兩年位列全球三大對外投資國。到2013年底，中國總共有1.53萬家境內投資者在國(境)外設立了2.54萬家對外直接投資企業，分佈在全球184個國家和地區，中國對外直接投資累計凈額達到6604.8億美元。而外商對中國的直接投資，在2013年則達到創紀錄的1180億美元，基本和中國對外投資持平。但隨著外商對中國的投資額增速明顯放緩，而中國對外投資在未來10年仍然處在10%以上的快速增長通道，中國對外投資額很可能在2020年超過2000億美元。

　　中國成為資本凈輸出國，是近代歷史以來的首次。一個經濟大國一定是資本輸出大國，英國、美國、德國、日本無一例外。在經歷30多年的凈資本流入之後，隨著中國在2006年超過日本成為第一外匯儲備大國，2010年成為全球GDP第二，2013年成為全球第一貨物貿易大國，中國企業和中國資本走出去已經呈現不可阻擋之勢。

　　應該看到，中國成為凈資本輸出國，這既是中國經濟繼續融入全球的需要，也是中國鉅額的資本尋找全球機會，保值增值的需要。我們看到，儘管從2006年開始，中國已經成為全球第一外匯儲備大國，成為美國的第一債權國。但尷尬的是，作為全球第一債務國的美國，對外投資收益不菲。而作為擁有4萬億美元外匯儲備的中國，儘管對外投資快速增長，但由於輸入中國的資本的高收益以及外匯儲備投資渠道的狹窄，2012年中國對外投資收益居然是負的574億美元。

　　對外投資比重同經濟影響力不匹配

　　和中國的經濟規模、中國很多産業對全球的影響，以及中國的貿易地位比較，中國對外投資在全球的排名和佔比和中國經濟的綜合影響力極不匹配。中國儘管是僅次於美國和德國的第三對外投資大國，但就對外投資存量佔GDP的比重而言仍然偏低，全球的平均比重為33%，而中國只有6.6%；到2013年，中國對外投資存量為6600多億美元，全球排名11，佔全球存量的比重只有2.5%，對外投資存量只有美國的10%，日本的一半。這一方面説明“中國資本”並沒有像“中國製造”一樣，成為真正影響全球經濟格局的重大力量，另一方面也説明，中國企業的國際化程度仍然很低。以中國企業聯合會2014年發佈的中國企業的跨國指數為例，2014中國100大跨國公司平均跨國指數為13.6，達到2014世界100大跨國公司平均指數的64.55%的只有1家。這也意味著，中國資本利潤來源90%來自中國而非全球。

　　國際經驗一再表明，一國經濟的影響力最重要的不是向全球輸出多少産品，而是向全球輸出多少資本，並通過這些資本深刻影響全球的經濟規則和貿易格局。特別是，中國經濟在經歷30多年的快速增長後，正在經歷痛苦而漫長的減速和轉型。在這種情況下，推動中國資本和中國企業走出去，在全球範圍內進行産業佈局，對於中國從經濟大國成為經濟強國，至關重要。中國成為資本凈輸出國，遠比中國成為全球貿易大國更具深遠意義。

　　□馬光遠（經濟學者） 原標題:馬光遠：中國將成資本凈輸出國，意義何在？