國資委研究中心主任楚序平27日在“大國大時代——中國經濟報告會”十月談上表示，發展混合所有制與搞好國有企業是有機統一的，不能把二者割裂開來，不能為了混合而混合，更不能開列一個所謂“負面清單”，導致國有經濟的大規模退出。當前混合所有制改革需要注意的問題包括：避免定向增發導致國有資産流失，儘快建立健全國家産業安全審核把關制度，警惕國有優先股和“黃金股”之類的混合方法。

　　此前，有觀點認為，應通過“負面清單”規定國有企業應該退出的領域。他表示，對於在什麼領域搞混合所有制，三中全會決定明確提出，發展混合所有制，目的是探索基本經濟制度的實現形式，放大國有資本功能，實現國有資産保值增值，提高國有企業競爭力。只要符合這個目標，都可以混合，反之就不能混合。

　　要積極發展國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟。一是和非公有資本的混合，要選擇合格的投資者開展混合；二是和社會資本混合，要加大力度，創新公募基金、私募基金形式，更多向社保基金、保險基金、産業基金等更廣泛的戰略投資者發展混合所有制；三是積極提供公眾參與混合所有制的機會，國有企業應降低混合所有制投資門檻，向社會公眾開放，通過資本市場引入公眾小額投資，保障公眾參與的公平機遇，最大限度維護最大多數人民利益；四是積極發展雙向混合所有制經濟，不僅是非公有資本進入國有資本搞混合，還要提倡國有資本主動進入非公有資本混合。

　　當前，混合所有制改革面臨的形勢非常複雜，需要注意幾個方面的問題：一是一些企業以定向增發的方式推進混合所有制改革，在當前改革的特殊時期，非公開定向增發需要週密的、經得起質疑的特定理由，要高度謹慎。這種方式不公開、不透明、沒有競價，很容易産生利益輸送，很容易導致國有資産流失，應該堅決糾正。

　　二是對於與外資企業搞混合所有制經濟，建議儘快建立健全國家産業安全審核把關制度。要高度重視關係國家安全和國民經濟命脈企業的控制權，對與人口基數高度相關的糧食、醫藥、水務等産業要更加謹慎，加強最終控制權的風險評估，防止類似行業境內上市公司控制權向境外轉移，防止損害公眾利益，確保我國經濟安全。

　　三是在國有股權定性方面，要警惕國有優先股和“黃金股”之類的混合方法。優先股其實是股份有限公司的一種類似舉債集資的形式，不應是國有企業混合所有制改革的正確方法。當前，一些地方提出混合所有制改革實施“黃金股”，國有“黃金股”持股比例一般為象徵性的1%，不干預企業經營決策，不參與企業分紅，不承擔企業從事生産經營過程中發生的一切民事責任。“黃金股”不應是國有企業改革的政策選擇。推進混合所有制必須避免暗箱操作，堅持進場交易、競價交易、陽光操作，充分披露股東資訊，讓市場發現價格，讓法定程式和市場機制決定對價，才能保障國有資産安全。

　　當前，積極發展混合所有制問題的核心在於怎麼保護中小股東的權益，規範大股東行為。國有資本應該是積極的大股東，不應是消極的財務投資者。要通過制度創新，儘快形成大股東控股、二股東監督、中小股東“搭便車”的治理格局，保護各方面投資者的利益。

　　對於員工持股的問題，他指出，員工持股改革是混合所有制最閃光的亮點。推進員工持股改革，應堅持在新增利潤基礎上的增量改革原則，不能打存量資産的主意，不能把現有的國有資産量化在員工身上，不能把員工持股改革演變為瓜分國有資産。應堅持激勵為主的原則，防止出現“平均主義大鍋飯”，防止福利化的不良傾向。應堅持促進科學決策原則、堅持規範管理原則，對員工股權流動、股權退出等做出前瞻性規定，設置退出機制而不是終身制，設置有效的股票流動制度，防止員工股權外部流失，防止被私下惡意收購。