資金關注表現良好
- 發佈時間：2014-10-27 03:33:42 來源：今日早報 責任編輯：羅伯特
□中信浙江 錢向勁
上周債券市場震蕩走高，整體表現良好，尤其是股市調整之際，債市更加吸引資金關注，最終上證國債指數收于144.12點，全周上漲0.23點，漲幅為0.15%，全周成交金額放大至14.52億。上周市場資金面較為寬裕，短期品種利率波動不大。
基本面上，中國第三季度GDP增長7.3%，增速創五年半低點，雖然增速高於市場預期的7.2%，但大幅低於第二季度的7.5%的水準。三季度GDP較二季度同比放緩0.2%。這主要是受兩方面因素影響，一方面因去年同期基數高，另一方面因房地産投資繼續下行、基建投資對衝力度放緩繼續拖累固定資産投資。同時，匯豐銀行數據顯示，中國10月匯豐製造業PMI初值為50.4，略高於預期的50.2且為三個月新高，9月終值為50.2。其中，中國10月匯豐製造業PMI産出分項指數初值降至50.7，創五個月低點。市場充分解讀數據後認為，中國依然會推出更多刺激措施。
綜合而言，受益於央行降低融資成本等措施的多管齊下，今年債市牛市長度超出市場預期，令一些機構賺得“盆滿缽滿”。步入四季度，基本面對債市也構成持續利好。由於經濟增長偏弱，CPI的季調環比均高位回落，四季度通脹仍將低位徘徊，預計同比增速高位將不超過2.3%。貨幣政策的持續放鬆是現在債市走牛的主因，這一趨勢尚未打破。對此投資者可繼續積極關注債券市場。
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