經濟回落壓力猶存 A股面臨休整
- 發佈時間：2014-10-25 10:34:29 來源：濱海時報 責任編輯：羅伯特
前三季度我國國內生産總值419908億元，同比增長7.4%，其中第三季度增長7.3%。這略好于原先市場的預期，但奇怪的是，A股市場的表現卻並不是特別樂觀。
業內人士幾乎一致認為，第三季度業績好于預期緣于下半年以來的微刺激政策力度持續提振。比如説關於貨幣寬鬆政策的導嚮導致了全社會資金面趨於寬鬆，全社會的資金利率持續下行，國債逆回購的中期利率已降到5%以下。這説明瞭企業的財務成本降低，從而在一定程度上刺激了其投資力度。受此影響，整個經濟環境有所回穩。與此同時，歐美經濟體的需求也有所提振。不僅僅是歐美經濟體，尤其是美國經濟的復蘇，而且還在於，為了耶誕節訂單，各經濟體紛紛加大了訂單的投資力度。所以，我國的出口在下半年也明顯回穩。出口、投資與消費，歷來是拉動我國經濟的三駕馬車。因此，在出口復蘇的驅動下，經濟的活力有所增強。
不過，經濟持續回升的趨勢可能並不樂觀。一是因為新常態的輿論導向，意味著未來一段較長時間內，我國可能不會設立GDP增長目標。未來地方政府對GDP的追逐也在降溫，從而不利於經濟總量的迅速回升。二是因為第三季度業績好于預期的因素也在減弱。比如説出口，由於耶誕節訂單的陸續完工，意味著後續新增的出口訂單將減弱。再比如説房地産投資，雖然第三季度末出臺了力度更大的地産投資刺激政策，但是，10月以來的統計數據顯示，房地産的市場需求仍然未有明顯的改善，這就説明瞭經濟拉動力的確在減弱。所以，對2014年第四季度的宏觀經濟數據仍然不宜過於期待。
因此，A股的反彈邏輯也在減弱，畢竟A股強勢驅動力之一就是經濟的復蘇、宏觀經濟政策的寬鬆預期。但隨著經濟新常態理論的明朗化，我國經濟增長目標中樞可能會有所下移。看來，短線A股需要一個休整、修復的過程。金百臨諮詢 秦洪
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