國家統計局10月21日發佈了今年前三季度宏觀經濟數據。前三季度，國內生産總值419908億元，同比增長7.4%。分季度看，一季度同比增長7.4%，二季度增長7.5%，三季度增速降至7.3%，創2009年一季度以來新低。國家統計局新聞發言人盛來運表示，增速回落主要是因為三季度以來，經濟結構調整的陣痛超出預期。

　　傳統産業産能過剩

　　按照統計局的數據，2013年GDP增速為7.7%。今年一季度為7.4%，二季度7.5%，三季度則降至7.3%。

　　對於增速下降，國家統計局新聞發言人盛來運表示，一是多年積累的傳統産業的産能過剩，二是今年以來房地産持續調整的累積效應有所增加。這兩個因素，短期來看都會影響相關企業的生産、消費和投資。

　　交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平、高級宏觀分析師唐建偉認為，三季度經濟下行壓力加大，主因是投資增長的疲弱，而投資增速下降主要原因是房地産投資迅速下滑。

　　1-9月房地産開發投資同比增速12.5%，增速比上半年回落1.6個百分點。對於房地産，盛來運説，今年房地産分化調整的態勢仍然在持續。三、四線城市調整的幅度要大一點，部分地方政府進入三季度以後紛紛放開了一些限購的措施，央行在9月30日對限貸的政策作出了一些新的規定，後續房地産市場的趨勢還要繼續觀察。

　　昨日滬深股市雙雙收跌。截至收盤，滬指報2339.66點，下跌0.72%；深成指報8106.92點，下跌1.19%。多家券商分析稱，昨日公佈的三季度GDP增速7.3%，創2009年一季度以來新低，引發市場對經濟進一步下滑的擔憂。

　　預計四季度經濟略回暖

　　對於第四季度及今年全年的宏觀經濟情況，盛來運表示，四季度和今後一個時期經濟保持平穩較快發展的可能性比較大。

　　交通銀行金融研究中心也在報告中表示，雖然經濟增速延續放緩態勢，但經濟仍顯現出一些積極的現象，包括出口形勢良好、消費增速保持平穩、第三産業佔比上升、吸納就業的能力在增強等。因此，預計第四季度經濟環境可能略好于三季度，經濟增速可能企穩略升至7.4%左右，全年GDP增長仍可能維持在7.4%左右的合理區間。

　　中金宏觀昨日在報告中表示，政策放鬆大方向不變。投資放緩仍帶來經濟增速下行壓力，貨幣政策放鬆空間較大，包括繼續降低銀行間市場利率，向銀行間市場繼續注入流動性等。中金預計，今年四季度GDP環比增速較三季度回升，同比增速與三季度接近，維持四季度GDP同比增速7.2%，全年為7.3%。

　　民生證券研究院執行院長管清友也認為，四季度經濟將略有回暖，經濟下行壓力暫時緩解。認貸不認房等政策支援下的房地産銷售似乎有回暖跡象。同時，管清友也提到，經濟最惡化的時刻遠未過去。過去房地産繁榮留存的嚴重過剩的重工業産能將長期制約中國經濟，只有等待産能逐漸出清、風險暴露乾淨之後，經濟才有可能迎來長週期繁榮。

　　新京報記者 趙嘉妮 金彧

　　■ 熱點

　　前三季房地産開發

　　投資增速持續回落

　　新京報訊 （記者方王洋 儲信艷）國家統計局昨日發佈數據顯示，今年前三季度，全國房地産開發投資68751億元，同比增長12.5%，增速比1-8月份回落0.7個百分點。

　　據了解，今年前三季度全國房地産開發投資始終保持回落態勢。亞豪機構分析報告指出，在全國樓市成交低迷的大背景下，2014年以來，全國房地産開發投資始終保持負增長。同時，1-9月增速回落0.7個百分點也創下近4個月新低。

　　進入下半年，全國40余個城市放鬆樓市調控，地方政府紛紛通過解綁限購限貸、減免稅費等方式提振樓市，雖然有助於在一定程度上增加購房需求，但開發商在高庫存壓力下，現階段的主要目標是消化庫存，而非加大投資，因此造成開發投資額增速的持續下滑。

　　投資增速回落背後，實則是銷售不暢。統計局公佈數據顯示，今年前三季度，全國商品房銷售面積77132萬平方米，同比下降8.6%，降幅比1-8月份擴大0.3個百分點。其中，住宅銷售面積下降10.3%，商品房銷售額49227億元，下降8.9%，降幅與1-8月份持平。

　　“雖然經過放開限購和信貸放鬆等政策刺激，部分城市的樓市重現回暖跡象。但目前開發商迫於存貨週轉率過低等原因，眼下主要聚焦于加快開發銷售步伐，而非盲目擴大投資，因此房企普遍加速施工銷售並且減少購置土地。”亞豪機構市場總監郭毅表示。

　　觀 點

　　由於內需仍然偏涼，經濟增長在四季度仍然面臨很大下行風險，未來需要更多的寬鬆政策來托底增長。特別是貨幣政策還會進一步放鬆。

　　——光大證券

　　中國第三季度GDP顯示經濟相當有彈力。預計未來幾週內仍將有更多定向寬鬆措施出爐，因隨著滬港通股市連接開啟、四中全會及APEC會議的舉行，中國政府將提供更多支援措施以利好市場氛圍。

　　——美銀美林

　　中國第三季度GDP增長符合預期，增速放緩的主因是房地産疲軟拖累投資；中國第四季度GDP增速可能小幅加快，但年度增速可能維持不變；中國仍有放寬貨幣政策應對經濟放緩問題。

　　——中金公司

　　（金彧）