美國金融市場上周經歷了一場劇烈波動，股市全線下跌，美元與油價下滑，投資者撤離高風險資産，轉投相對安全的美國國債、黃金，導致美國國債十年收益率下跌，金價上漲。市場分析人士認為，金融動蕩顯示投資者對世界經濟增長放緩的憂慮情緒加深。

　　美國股市上週一路下跌，雖然週五反彈，但上周道瓊斯指數和標準普爾500指數均下跌了1%，本月跌幅分別為3.9%和4.3%。美國股市大跌也引發了全球股市動蕩。同時，投資者因對世界經濟放緩的擔憂進一步升溫，紛紛轉向避險資産。自美聯儲去年5月開始提及縮減貨幣刺激措施以來，美國十年期國債收益率上周首次跌至2%以下。

　　受對全球經濟形勢的擔憂和股市下挫影響，金價在上週三大漲至一個月高位，紐約商交所交投最為活躍的12月黃金期貨合約價格收盤漲10.50美元至每盎司1244.80美元，漲幅0.9%。銀價緊追黃金漲勢，攀升至每盎司17.464美元，漲幅0.4%。

　　在外匯市場上，美元匯價因全球經濟放緩波及美國經濟走勢、市場預測美聯儲可能推遲加息、投資者拋售股票轉投美國國債、黃金等避險資産影響而一度走低。上週三，美元指數盤中大跌1.67%，創下15個月最大日跌幅，歐元、日元等非美貨幣集體對美元出現了1%以上漲幅。

　　國際油價在上周也大幅下跌，紐約商交所11月原油期貨結算價跌3.9美元至每桶81.84美元，跌幅4.6%，創2012年6月28日以來最低水準，同時創近兩年來最大單日跌幅。ICE期貨交易所，布倫特原油期貨結算價跌3.85美元至每桶85.04美元，跌幅4.3%，結算價創2010年11月23日以來最低水準，同時創2011年9月以來的最大單日跌幅。

　　市場分析人士認為，本次市場波動背後潛伏著通貨緊縮的陰影。2008年國際金融危機爆發後，投資者擔心經濟衰退，全球主要央行近年來使用了多種寬鬆貨幣政策。全球經濟增長放緩、股市低迷、國債收益率下滑、大宗商品價格下跌表明，通縮風險依然存在，特別是在歐洲和日本。目前，歐洲與日本的政策決策者都在面對十分緩慢的經濟增長問題。

　　日前在義大利米蘭舉行的亞歐首腦會議也表達了對世界經濟增長前景的擔憂。與會者認為，全球經濟處於漸進卻不平衡的復蘇中，下行風險猶存。與會各國領導人認為，全球經濟前景在逐步增強，但並不均衡；亞洲經濟顯示出較為強勁的復蘇，但是歐洲的經濟增長前景令市場憂慮。法國總統奧朗德日前聲稱，歐洲經濟陷入了停滯，並呼籲歐盟領導人就某種重振計劃達成一致。義大利總理倫齊也警告稱，如果歐洲不解決經濟增長所面臨的挑戰，那麼該地區的危機可能捲土重來。不過，國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德上週五表示，市場對全球經濟增長前景憂慮過度。

　　上週五，美國股市與美元均出現反彈，被市場分析人士解讀為投資者正對美國經濟復蘇重新樹立信心。美國商務部最新數據顯示，9月份美國新房開工量環比大幅反彈；美國10月份密歇根大學消費者信心指數初值為86.4，連續4個月走高，且創下2007年7月以來的高位。另外，標準普爾500指數中的能源類股指事實上一直處於上升區間。

　　雖然投資者對美國經濟增長的信心增強，但是美國仍然密切關注德國等國家的經常賬戶盈餘以及歐洲和日本通縮風險。美國方面擔心，海外經濟頹勢加上美元走強，可能會給近來呈現加速復蘇跡象的美國經濟構成拖累，並認為，如果美國只是全球經濟增長的惟一驅動力，其自身的復蘇勢頭則將難以持續。