縮量反彈不太給力
- 發佈時間：2014-10-21 01:32:07 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
昨日，滬深兩市股指小幅高開，由此開啟全天的縮量反彈行情。最終，上證綜指上漲0.66%，報收2356點，未能收復5日均線。在量能方面，兩市合計成交3057億元，較前一交易日大幅萎縮近兩成。
盤面顯示，中小盤股明顯反彈，創業板指上漲1.41%。但受制于量能的不足，金融、地産、煤炭等大盤藍籌股延續低位運作，壓制了股指的反彈。截至收盤，兩市上漲個股達1931隻，遠多於下跌個股數量。不過，漲停個股僅25隻，較前期明顯減少，同時還有2隻個股報收跌停。總體來看，在上周股指連續回落之後，短線做空動能已明顯減弱，從而引發昨日大盤的小幅回升。但是，成交量的大幅萎縮，反映出當前做多動能並不充足。
增量資金流入趨緩是上行動力不足的首要原因。券商融資餘額增加、基金倉位提高、境外機構進入、新開戶的普通投資者是推動本輪反彈所需增量資金的主要來源。目前來看，上述資金來源短期內均很難為大規模增量資金的流入提供幫助。
兩市融資餘額自6月下旬啟動以來，由4000億元迅速增至上週五的6692億元，近2700億元的增量資金成為本輪反彈的主要推動力之一。然而，隨著市場進入調整，賺錢效應明顯減弱，融資餘額的增長明顯放緩，上週五的融資餘額幾乎出現零增長。基金方面，股票型基金的倉位在“十一”長假後的首周達到86%，接近歷史最高88%的水準，加倉動力已經捉襟見肘。在外資方面，近期境外股市大幅震蕩，美元指數大幅走強，導致外資流入速度明顯放緩。最後，新開戶投資者數量在經歷長假前後的高峰後，近期也逐步恢復至正常水準。
與此同時，大量新股申購也將對短期資金面構成壓力。從本週四開始，市場將迎來連續3天的10月份新股申購。據測算，12隻新股發行，累計可凍結資金7000億至9000億元，本週五將是凍結高峰，市場將在週三、週四面臨直接壓力。
從技術上看，上證綜指的5日、10日均線已拐頭向下，形成“死叉”，對股指將構成壓制。同時，MACD的綠軸持續擴大。從30分鐘分時看，股指反彈過程中明顯縮量，顯示投資者追高意願不足，投資情緒趨向謹慎，不利於多方運作。
綜合來看，大盤恐將延續弱勢調整，短線可重點關注2320點的支撐力度。在操作上，投資者宜適當控制倉位，適當減持無業績支撐的題材概念股。考慮到中期支撐因素仍在，低估值的價值股具有較高安全邊際，在回調中可適當關注房地産、醫藥、高鐵、券商等板塊的投資機會。
民族證券 鄭常斌
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