今年以來，已有8家信託公司增資，新增資本達到181.83億元。另有3家信託公司已公佈增資意向

　　近日，中信信託註冊資本大手筆增資至100億元，不僅創造了信託公司增資額之最，也刷新了信託公司註冊資本紀錄。而2014年增資的並不只有中信信託一家。據統計，今年以來，已有8家信託公司增資，新增資本達到181.83億元。另有3家信託公司已公佈增資意向。

　　增資目的各不相同

　　其實也並非今年，近幾年信託公司都增資頻繁。根據格上理財不完全統計，2011-2013年，已有超過30家信託公司增資，增資額在250億元左右。我們認為，近些年信託公司頻繁增資主要原因有以下幾點：

　　第一，自2010年銀監會出臺《信託公司凈資本管理辦法》，信託公司發行的信託資産規模需要相應的凈資本來覆蓋其中的風險資本。而凈資本有限就會限制信託公司的發展，還因信託公司是以融資類業務為主，計提更多的風險資本，就需要更多的凈資本來覆蓋。因此，為了不斷發展，擴大規模，許多信託公司選擇增加註冊資本。例如，中融信託于2012年底增資1.25億元，其後一年，信託資産規模新增1790.49億元。而今年6月，中融信託又再次增資44億元，可以預見其未來發展之盛況。

　　第二，當前經濟的疲軟、房地産市場的動蕩以及一些風險産品的爆出，讓信託業突然驚醒，信託業資産規模已經站在了12.48萬億元的高峰之上，而行業所面臨的風險也不容小覷。且今年頒布的銀監會99號文，要求信託公司建立風險補充機制，當信託公司經營損失侵蝕資本時要從凈資本中全額扣減，再由股東補充資本或者相應地縮減業務規模。因此，防控和緩釋風險已成為當前信託業最主要的課題。對於那些風格激進，發行信託資産規模較大，風險資産過高的信託公司，通過增資來提前佈局防禦未來的風險不失為一個良策。

　　第三，增資還進一步體現了信託公司及股東實力，以及其看好信託業發展的預期。例如此次增資的中信信託，用未分配利潤轉增註冊資本，既説明瞭當前公司的盈利能力很強，而在這個時點增資，也表明瞭公司股東對信託行業和公司未來經營與發展充滿了信心。當然，中融此前同樣大手筆的增資也有這個因素。

　　增資方式多樣化

　　各信託公司除增資目的不同外，增資方式也體現出了多樣化。根據格上理財統計，信託公司增資的方式主要包括：股東出資、引入新股東注資（戰略投資者）、未分配利潤（還有盈餘公積、資本公積）轉增資本等。上市公司還可以通過向原股東配售股份、公開募集股份、非公開發行股票、發行可轉債等方式增資，但這些方式也都可以分別歸入到原股東出資、引入新股東等大範疇之中。

　　股東出資，即由信託公司原股東增資。此種增資方式較為傳統，還需要具備股東實力較強，股東方面認可公司此前業績，及未來發展規劃等條件。民生信託和萬向信託都是選擇通過股東出資的方式增資，因為均是開展業務時間不長的信託公司，股東注資的主要原因是對信託行業較為認可，對公司未來期望較大。

　　引入新股東，一般也説引入戰略投資者。山東信託引入的中油資産管理有限公司，是中石油旗下全資子公司，也是崑崙信託控股股東，無論從資本實力還是同業管理經驗方面都可給予山東信託極大的助力；國投信託也將引入泰康人壽和江蘇悅達集團，險資入股信託達到金控或協同等戰略目的，而江蘇悅達集團係全國百強，2012年實現營收883億元，實力可謂雄厚。由此可見，信託公司通過引入戰略投資者，一方面可以提高公司資本實力，一方面可利用資源整合，提升公司核心競爭力，最終達到信託公司與戰略投資者之間互惠互利，共同發展。

　　利潤轉增資本，就是把企業的未分配利潤經法定手續轉做註冊資本。未分配利潤歸屬所有者權益，當前不能分配，但在以後的年度可繼續分配使用。因此利潤轉增的優點是不需要股東當前直接貨幣出資，不改變股東權益的同時，增加了資本規模。今年以來，有不少信託公司都選擇此方式增資，其中包括增資額度最大的中融信託和中信信託，增資額分別高達44億元、88億元。中融和中信信託的大手筆增資不僅體現出公司股東對信託行業和公司未來經營與發展的信心，以及防禦和緩釋當前及未來可能存在的風險，也充分顯露了兩家公司的盈利能力之強。2013年，中信信託及中融信託分別實現凈利潤31.44億元、20.18億元，在所有信託公司中排名第一、二位。(作者供職于格上理財研究中心 )⊙王燕娛 ○編輯 于勇