看點

　　在10月份這個“多事之秋”，影響A股市場的因素紛至遝來。在經濟數據密集發佈、週邊市場暴跌拖累，資金走向和政策影響皆不明朗的條件下，A股市場的未來也有些撲朔迷離。業內人士分析認為，目前市場多空博弈明顯加劇，市場迎來階段性調整在所難免。但在多空博弈的背景下，A股依然面臨估值提升的機遇，“慢牛”行情並未結束。

　　經濟數據密集發佈

　　10月14日，滬深股指雙雙低開延續調整，午後震蕩跳水近1%後企穩略有回升，上證綜指走出三連跌，與深證成指同步有約0.3%跌幅。市場缺乏明顯熱點，所有行業板塊整體漲跌幅度都不足1%。這一境況與此前似乎正在逐步形成的股票市場“慢牛”形成鮮明對比。有分析認為，正是即將公佈的9月CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業品出廠價格指數）數據，讓市場心神不寧。

　　昨天國家統計局正式發佈 9月CPI和PPI數據。數據顯示，9月，CPI同比增長1.6%，低於預期，並創下56個月新低。PPI同比下跌1.8%，並創下5個月新低。

　　儘管之前匯豐PMI指數以及9月進出口數據給A股吹來暖風，但市場最為關心的還是每月的CPI和PPI指數。由於經濟處於相對低位運作狀態，此前諸多機構均預測最終數值會低於8月。市場預期9月CPI同比增長1.7%，9月PPI同比下跌1.6%。

　　有觀點認為，正是這些預測令市場投資情緒受到影響，以致央行公開市場正回購操作中標利率下降10基點，仍無法令市場改觀。

　　事實上，經濟數據影響市場的現象還將繼續發生。除了10月15日的CPI和PPI數據，10月21日，包括固定資産投資、房地産投資和銷售情況、社會消費品零售總額等關鍵經濟指標將會集中發佈。同時，國家統計局屆時還將在本月召開今年第三季度的國民經濟運作情況新聞發佈會，發佈9月當月及前三季度的累計數據情況。

　　對此，有分析人士認為，A股市場未來一段時間將集中消化包括三季報、宏觀數據等多方面的因素。

　　資金走向值得關注

　　對於目前市場的乏力，還有分析認為，歐美股市普遍出現罕見暴跌，對A股投資者的心理造成一定的壓力，或將跟風做空。週邊股市暴跌也是A股近期跌跌不休的主要原因。

　　由於美國主要銀行財報好于預期，此前的大跌勢頭略微放緩，紐約股市三大股指10月14日止跌回穩，收盤除道瓊斯指數微跌外，其他兩大股指均上漲。

　　不過，疲弱的歐洲經濟數據增加了股市的下行壓力。德國政府當日下調了今明兩年德國經濟增長預期；英國9月份通脹率也跌至5年來新低。歐美股市未來走勢並不明朗。

　　同時，A股市場出現資金出逃現象。以10月14日為例，兩市當日總成交金額為3683.1億元，和上一交易日相比減少577.1億元，資金凈流出209.9億元。具體來看，當日在板塊方面跌多漲少，絕大多數板塊資金凈流出，特別是近期的強勢板塊中小板、創業板出現大量資金流出。

　　日益明顯的外資調倉跡象，也值得關注。前期備受追捧的RQ－FII A股ETF近期全面遭遇高位贖回。香港交易所網站披露的交易公開資訊顯示，上周在港上市的RQFIIA股ETF已連續第三周呈現整體凈贖回態勢。上周包括南方A50ETF、博時A50ETF、易方達中證 100ETF等在內的多只基金遭遇凈贖回，凈流出資金近15億元人民幣。

　　本週，資金流出仍在繼續，其中華夏滬深300ETF週一遭贖回1080萬份，凈流出資金約2.5億元人民幣，南方A50ETF週二也繼續被贖回75萬份。

　　多空博弈依然激烈

　　在一系列不利因素之外，還有不少利好消息在支撐著A股走強。

　　首先便是“滬港通”。此前盛傳“滬港通”將於本月末開通，這也對A股産生積極作用。根據目前市場準備情況和規則流程，本週上交所安排第二次上線演練，並擬在“滬港通”正式推出之前的週末安排全市場的通關測試。不少業內人士預計，“滬港通”可能于10月27日啟動，市場或在增量資金充裕的情況下再掀熱潮。

　　其次在政策方面，住建部、財政部、央行三部委日前聯合下發《關於發展住房公積金個人住房貸款業務的通知》，內容包括放鬆公積金貸款條件、推進異地貸款、降低中間費用三項內容。業內預期這將提振購房者信心和投資者對樓市的預期，也會為A股市場“加分”。

　　同時，央行正回購利率實現年內第三次下調。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮對媒體表示，雖然基準利率並未調整，但央行通過引導貨幣市場利率，進而引導債券市場和票據市場利率，也能在一定程度上起到降息作用。

　　不過，IPO的消息也接踵而至。隨著第四批最後一隻新股設計股份上市，IPO重啟後第二輪四批新股已全部完成了發行上市，市場對於第五批IPO批文的下發預期逐漸增強。有業內人士預計，本週就會有近20家企業拿到發行批文，屆時市場也將迎來第五批新股。資金或將大幅回流市場，市場也將面臨考驗。

　　綜合來看，目前市場利好利空消息交織，多空博弈明顯加劇。業內普遍認為，市場迎來階段性調整在所難免，但著眼于長期，A股依然面臨估值提升的機遇，“慢牛”行情還將延續，投資者可保持謹慎樂觀。

　　□本報駐北京特約記者／肖 偉