今年上半年重組未成功的榮豐控股此番籌劃重大資産重組可謂“迫不及待”，“窗口期”剛過，即于10月14日緊急停牌，距離上次重組終止復牌時間4月14日剛好整整6個月。事實上，資本市場上類似的現象已屢見不鮮，由此形成了一種利用“窗口期”套利的模式。

　　昨日早間開市，榮豐控股即告停牌。公司隨後於午間公告稱，因籌劃重大資産重組事項，根據有關規定，經申請，公司股票自2014年10月14日開市起停牌。而在6個月前的4月14日，榮豐控股當時宣佈終止重組事項，並承諾六個月內不再籌劃重大資産重組事項。如今，“窗口期”剛過，公司即刻啟動新的重組事項，可謂“神速”。

　　回查公告，榮豐控股上次籌劃重組的停牌時間為2013年8月13日，期間曾于去年9月、11月以及今年2月三次重組停牌期滿而申請延期復牌，最終卻於今年4月14日宣佈終止重組而復牌。據公告，榮豐控股上次重組的交易對手方為公司控股股東盛世達投資有限公司及其他非關聯方，交易內容為公司通過非公開發行股票的方式購買交易對手所控制的海口等地的商業地産項目。

　　值得注意的是，雖然當時重組宣告失敗，但榮豐控股復牌當日的股價卻不跌反漲，漲幅超過5%。此後，保持在9元左右徘徊，5月期間雖出現回落，最低探至8.08元，但前後時間不超過5日，隨後即進入持續攀升的狀態，一直延續至停牌前一交易日，更于10月10日觸及高點14.33元，資金“押寶”公司二度重組的跡象明顯。

　　由上述現象來看，在上市公司重組失敗後即刻進場“埋伏”，坐等“窗口期”過去並“押寶”公司新一輪重組計劃，如此形成一種套利模式。根據監管部門相關規定，上市公司重組失敗後需有3個月或是6個月的“窗口期”，在此期間，上市公司不得籌劃重大事項，但“窗口期”過後，即可再度重啟計劃。據統計，截至今年6月底，已有約60家企業重組終止，出現了多家“窗口期”剛過便重啟重組計劃的公司，如東源電器、申科股份、申華控股等。此外，國電清新、博匯紙業等多家企業在重組終止後股價強勢不減。

　　以東源電器為例，其于去年3月拋出一份重組方案，但隨後以“重組尚有部分事項有待進一步論證和完善”為由，從證監會撤回了申請文件，並在當年12月終止了該方案，同時承諾三個月內不再進行重大事項的籌劃。當時，東源電器的大股東于重組終止的當月進行了大手筆減持，減持量佔總股本的4.26%。

　　但是，隨著3個月“窗口期”的過去，東源電器便於今年4月又一次停牌籌劃重大事項，在經歷長達近半年的等待後，公司于9月宣佈被鋰電龍頭國軒高科借殼。從公司的股價走勢來看，其在重組失敗後的“窗口期”內並未出現大跌，而是呈現緩慢的上升趨勢，而公司復牌後接連9個漲停果然沒有讓這些利用“窗口期”套利的投資者失望。同樣的案例還有海潤影視借殼申科股份等。