中國經濟網北京10月15日訊（記者 李喬宇）受益於債券市場走出的牛市行情，截至10月13日，債券型基金普遍有良好表現，平均收益達到了9.67%。其中能夠分享到A股上漲紅利的轉債基金則全面飄紅。資料顯示，今年以來建信轉債增強A憑藉22.83%的收益位居轉債基金收益排名榜首，與表現最差債基虧損0.77%的“戰績”相比拉開了高達23.6%的差距。

　　錢景財富投資的研究員于光儒向中國經濟網記者表示，今年三季度是轉債近些年表現最好的一個季度，轉債與標的股票聯動較強，大部分基本與正股走勢相吻合。基於目前判斷，四季度仍會跟隨股市上漲，未來繼續看好可轉債基金的發展。

　　可轉換債券進入收穫期

　　截至三季度末，中證轉債指數收報305.34點，全月累計上漲2.52%，錄得月線六連陽。三季度中可轉債平均上漲了11.22%，其中泰爾轉債上漲31.31%，海直轉債上漲28.47%，恒豐轉債上漲24.51%，中海轉債、齊翔轉債、華天轉債、國電轉債、歌華轉債、南山轉債、久立轉債、重工轉債、隧道轉債、徐工轉債、川投轉債上漲超過10%。

　　可轉換債券本具有債性股性雙重屬性，近期來看，轉債的純債到期收益率平均為-2.03%，相對於上一年度末的1.39%有所下降，轉債債性大幅下降，表現為強股性，與標的股票有較強聯動性。而三季度中，A股市場呈震蕩上漲態勢，各類主題題材表現活躍，三季度滬深300指數上漲13.2%。由於與標的股票聯動比較強，大部分轉債與正股走勢相吻合，故而在三季度中表現可圈可點。

　　錢景財富投資認為，為了實現降低融資成本的政策目標，央行于二季度開始陸續推出了降低正回購利率、定向降準、定向降低再貸款利率等多項定向寬鬆的措施，致使貨幣市場利率和國債收益率産生了較大幅度的下降，使轉債的債底有了較大的抬升。經濟“新常態”概念的確立，也讓市場對經濟轉型和結構調整成功的信心不斷增強，投資者偏好也逐漸上升，對兼具防禦性和進攻性的可轉債的投資熱情也日漸升溫。此外，隨著正股市場的不斷走強，轉債中許多個券都觸及了強贖條款，如川投、海直、中鼎等，産生了較大的盈利示範效應，提高了現存轉債的吸引力，成為推動轉債上漲的重要動力。

　　對於未來轉債市場的表現，有債券分析師認為，目前轉債市場無論算術平均轉股溢價率水準還是餘額加權轉股溢價率水準，都是自2011年以來歷史最低位，整體來看股性十足，雖然轉債市場前期已累積較多漲幅，但近期股票市場情緒仍然較為高漲，中短期來看轉債市場仍然有相對較多的投資機會。

　　轉債基金收穫頗豐

　　受益於三季度可轉換債券發力，以轉債為主要投資標的的債券型基金收益頗豐。數據顯示，今年前三季度受益於股市表現的13隻可轉債基金前三季度平均收益率達到14.37%，其中有9隻可轉債基金收益率超過12%。截至10月13日，今年以來建信轉債增強A實現22.83%的收益率，位居可轉債基金收益冠軍，在489隻債券型基金中排在第5位，跑贏9.67%的同類基金均值。

　　稍早的二季報顯示，二季度末，建信轉債增強債所持有的12隻債券分別為石化轉債、工行轉債、國電轉債、隧道轉債、南山轉債、重工轉債、恒豐轉債、中鼎轉債、中行轉債、海直轉債、徐工轉債以及深燃轉債。

　　據中國經濟網記者了解，其中排在佔凈值比例前三名的石化轉債、工行轉債、國電轉債的標的股票目前均已達到轉股價格，而尚未達到觸發贖回價格。在此情況下，轉債的價格會伴隨著對應股票價格的上漲水漲船高。

　　證券之星數據顯示，建信轉債增強債所持債券中除重工轉債暫停上市外，其餘轉債的價格全部震蕩上行。截止到10月13日收盤，今年以來石化轉債上漲12.1%，工行轉債上漲6.8%，國電轉債上漲12.06%。與一季末所持債券相比，二季報中顯示建信轉債增強債所持債券中增加了徐工轉債以及深燃轉債。數據顯示，兩隻債券確實不負期望。截至10月13日，7月1日以來徐工轉債上漲了18.8%，而深燃轉債也實現了7.5%的漲幅。

　　債基分享轉債行情

　　事實上，可轉換債券本是債券市場中體量相對較小的品種，但由於能夠分享到股票市場牛市盛宴，轉債近期受到債券型基金的青睞。據中國經濟網記者觀察，多只目前表現較好的基金均在二季度中加大了對可轉換債券的投資力度。

　　天天基金網數據顯示，截至10月13日，今年以來易方達安心債券A以23.43%漲幅奪得債券基金收益冠軍。二季報顯示，其所持有的15隻債券中有14隻為可轉換債券，據中國經濟網記者粗略計算，二季度末該基金對轉債的投資佔凈值比例達到63.48%。而在一季度末，這個數字只有36.43%。

　　此外，排名列于債基收益前十的博時宏觀債券以及華商穩健雙利債券也在二季度增加了對轉債的投資力度。

　　匯添富基金認為，目前中國的固定收益市場處於黃金髮展時期。隨著經濟增速放緩、通脹低位徘徊等多方面宏觀利好，和債券市場本身需求的增加和創新的加快，可投的品種會越來越豐富，盈利模式也會日趨多樣化，固定收益市場將有望愈發繁榮。