凱芙帝尊享蛋糕打算在春熙路開新店，每年租金要30萬元，加上人工、原材料等費用，每年的成本大概是110萬元，但公司的自有資金沒有那麼多，“向銀行貸款，流程太複雜。”市場總監王文翰通過一家眾籌平臺，不到一個月就完成了資金募集，“10月底就能進場裝修，11月中旬可以試營業。”

　　不止開蛋糕店，拍電影、開咖啡館、開旅社、做現代農業……今年以來，借助網際網路或專業眾籌平臺向公眾快速籌到錢的項目不在少數。而這種典型的朋友圈經濟，正在成為吸引閒錢、幫助缺錢小項目的新投融資渠道。

　　□寇敏芳 本報記者 曾小清

　　什麼人投？投什麼？

　　在被稱為眾籌元年的2014年，有項目缺資金的企業找到了一種另類融資途徑。

　　今年3月，陳濤打算開一家青年旅社，在網上發出眾籌帖子後，“第一次線下聚會就來了50多人。”陳濤説，不到三個月，就籌集了將近100萬元的資金。陳濤對眾籌的理解是：“大家把錢湊起來一起做一件事”。通過眾籌，個人零散的資金匯集起來注入項目，投資人成為股東，利益共用，風險共擔。“對項目方基本沒有風險”，為自製電影《再不相愛就老了》搞眾籌的成都盛騰文化傳播公司總經理樊斌説，眾籌的資金不需要支付利息，“而且文化産品關鍵靠宣傳，越多股東參與，傳播面就越廣”。

　　個人創業者是發起眾籌的一大群體。成都象牙匯咖啡館匯集了200多位股東，共200多萬元資金。“股東投資在5000-50000元之間，不設大股東”，發起人之一張洪黔説，目的是吸納更多的股東。

　　今年5月上線的麒麟眾籌已接到了20多個眾籌項目，已有5個項目融到資金。CEO陳斌説：“銀行偏愛大客戶，天使基金看重高科技，而眾籌平臺的主要服務對像是中小微實體經濟，如咖啡館、餐館以及現代農業項目。”股東大多是手上有閒錢的普通民眾。

　　如何運作？如何管理？

　　通常，眾籌項目根據股東的出資比例獲得分紅。投資人是否參與項目管理，一般是與項目發起人私下協商。麒麟眾籌董事長助理劉江認為，如果股東人人參與管理，可能就是九龍治水的局面。

　　今年2月開業的成都象牙匯咖啡館，最初有100多位股東，“很快募集到200多萬元。”現任股東代表大會主席張洪黔説，最早發起、且投資額最大的9名股東組成了股東代表大會。沒有經營管理經驗的股東經常發生爭執，決策做不下來。

　　眾籌往往靠的是朋友圈，將人數優勢變成人脈資源，也是很多參與者的初衷。張洪黔講，咖啡館最初的消費者確實以股東及其朋友為主，“但開咖啡店的新鮮勁一過，股東也不怎麼過來了，更別説他們的朋友了。”開張兩個月後，每天的營業額只有1000-2000元，而日均成本則需要1萬元。

　　今年4月，象牙匯重組了管理層，把有管理經驗的股東推選出來。“第一件事就是讓決策透明化，管理制度化，同時成立專門的行銷團隊對外推廣。”管理和行銷得到改善之後，如今咖啡館每月營業額已達20多萬元，“預計半年內可實現盈虧平衡。”

　　象牙匯面臨的問題很有典型性。劉江説，“如何界定眾籌股東的權責，十分關鍵。”很多項目逐漸探索出“領投人+跟投人”的模式。領投人出資至少佔項目總額的10%，且擔任過企業高管、有豐富的管理經驗和溝通能力；餘下股東為跟投人，不參與管理。領投人負責在管理層與跟投人之間協商，使管理層與投資者意見最大限度達成一致。

　　能否做大？風險如何防範？

　　獲得投資後，項目管理的專業度，才決定項目能做到多大。

　　除了由職業經理人負責管理項目外，不少公司還探索出股份獎勵和勸退機制。樊斌説，眾籌做電影，更傾向於選擇有宣傳資源的投資方。象牙匯也表示，將設立“勸轉讓”機制，勸不活躍的股東出讓股份給他人，增加新鮮血液。

　　劉江介紹，對於眾籌項目而言，無法律保障是最大的風險。籌集多少資金為合適？項目是否合法？如何確保投資項目運營的透明？如何進行正確的資訊披露？……而這一切，還在探索之中。

　　微評

　　時尚經濟更需法律護航

　　□彭久源

　　眾籌，朋友圈經濟，很時尚的概念，看來的確很熱。對於新事物，我們不必急於下結論，但有必要提醒一句：法律界限，法律保障，非常要緊。

　　網際網路的勃興，的確在顛覆經濟生態。正如支付寶、各種理財寶一樣，它們的出現，改變了我們的觀念，也是對現實需要的回應。有爭議，有質疑，既有的一些規則也因此而調整。

　　眾籌方初興，熱過一陣後，該有的問題及爭議也會出現：匯集閒散資金，與非法集資的邊界在哪？集資的範圍需不需要劃線？投資人的權益如何保障？資金需不需要第三方監管？産生的收益如何透明分配？發起人之間的合同，只需自行協商，還是需要規範、公證？……

　　朋友圈，如果僅限于談八卦、話友情，無關輕重；説到經濟，還是需要規範行事、法律護航。