在A股市場愈演愈烈的重組大潮衝擊下，次新股市場亦未能“免俗”。統計數據顯示，在今年上市的76隻次新股中已先後有11隻個股宣佈籌劃資産重組。不過值得注意的是，相關涉足重組領域的次新股大多存在業績“變臉”的瑕疵。

　　11隻次新股涉資産重組

　　今年以來，A股上市公司資産重組掀起了新一輪高潮，而這其中也不乏剛剛在今年才上市的次新股，比如今年1月29日登陸A股市場的創業板次新股綠盟科技便於近日發佈公告稱：“仲介機構對涉及重組事項的相關資産的盡職調查、審計、評估等工作已基本完成，重組方案的細節部分正在商討和完善。”

　　實際上，早在綠盟科技以前便已有相當數量的次新上市公司涉足資産重組領域，據統計，今年以來A股市場總計上市新股78家，其中，匯金股份、安控科技、眾信旅遊、金一文化、綠盟科技、光洋股份、東方通、麥趣爾、溢多利、楚天科技、全通教育等11家次新公司已在今年先後宣佈籌劃資産重組事項，值得注意的是，這11家公司的上市時間均為今年1月份。

　　就相關次新公司的重組進程而言，楚天科技、匯金股份、溢多利、麥趣而四家公司已經發佈了具體的資産重組方案，東方通的資産重組申請已經獲得證監會的受理，綠盟科技、金一文化、眾信旅遊、光洋股份尚在籌劃具體的重組方案，至於安控科技和全通教育則已經表示重組失敗。

　　次新股重組多含四特質

　　梳理上述這些上市即重組的次新股，可以發現上述個股大多存在業績不佳、民營背景、所在板塊屬於重組熱門行業以及中小市值屬性等特徵。

　　據統計，在涉足資産重組的11隻次新股中，除了光洋股份等4隻次新股，其餘7隻次新股均在今年上半年陷入業績負增長的尷尬。同時，在11隻參與資産重組的次新股中，創業板個股就多達7隻，另外4隻則被中小板囊括。而從行業屬性上看，匯金股份等11隻次新股集中分佈在電子資訊、農業、機械設備、交運設備、文化傳媒等幾個領域。

　　申銀萬國投資顧問譚飛指出，對於次新股而言，上市第一年遭遇業績“變臉”十分尷尬，這不僅對於公司形像是巨大打擊，同時還可能引發監管層對相關公司的IPO過程進行追溯，進而對上市公司、保薦商進行處罰，為了避免這一情況的發生，借組資産重組扭轉公司基本面無疑是最易見效的手段。中小板、創業板公司體量普遍較小，重組所需資金相對較少，同時民營、創投背景大股東對公司股權的持股穩定性遠不及國有股東，比較適宜作為資産重組的標的。此外，《國務院關於促進企業兼併重組的意見》和工信部等12部委的《指導意見》確立了電子資訊、農業、汽車等9個行業為兼併重組重點行業，而在11隻涉足資産重組的次新股中，有6隻屬於兼併重組重點行業。加之剛上市企業的資金較為充裕，使其具備較強的資産並購能力。多種因素的共振使得次新股頻頻涉足資産重組領域。

　　次新股重組憂大於喜

　　雖然進行資産重組屬於資本市場中的正常現象，但是次新公司大面積涉足資産重組還是在一定程度上引發了業內人士的憂慮情緒。

　　申銀萬國投資顧問譚飛認為，招股説明書中對公司未來主營業務的規劃及由此産生的業績承諾是投資者甄別新股投資價值的重要標準，也是説服監管層放行IPO申請的最大依據。然而相關公司前腳上市，後腳就通過資産重組對主營業務進行重大修改，這在一定程度上違背了新股發行時的承諾，也可能加大上市公司未來業績走向的不確定性，由此産生的相關個股估值大幅波動可能會增添投資者交易次新股的風險。

　　長城證券投資顧問龔科則表示，今年運作資産重組的次新股大多存在業績“變臉”的問題，這難免令投資者猜測，如果新上市公司本身存在包裝粉飾或業績造假等方面的問題或者相關“故事”已無法延續的情形，很可能通過資産重組的方式進行“糾偏”或“洗白”自己。若果真如此，一家“問題”公司就可能變成一家“正常”公司，除了少數人從中獲取鉅額利益，對於資本市場而言則是有害無益的。另外，在並購重組大潮下，不排除一些次新股企業會通過重組製造相關題材概念，進而提升股價，為相關利益方出貨進行鋪墊。據《重慶商報》