與阿裏盤根錯節的關係，為何沒能成為優土們股價的附身符？

　　阿里巴巴上市的消息還在持續刷屏中，這個美國史上最大IPO卷走了200億美元，形成了巨大的“黑洞效應”。美股資金的結構性調整，首當其衝遭殃的就是中概股，甚至美國科技股和納斯達克指數都受到累及，幾天來持續處於普跌狀態。

　　當然，就連幾隻“阿裏概念股”也未能倖免。所謂“阿裏概念股”是阿裏上市前參股的國內外上市公司。中概股中的微網志（NASDAQ:WB）、優酷馬鈴薯（NYSE:YOKU）都是阿裏係成員。

　　9月19日阿裏上市當天，微網志以21.64美元開盤，報收21.01美元。當天交易環節，微網志股價有漲有跌，幅度不大。實際上，在阿裏上市新聞持續發酵的近兩月來，微網志的股價基本在20美元左右徘徊。9月12日一度摸高至26.08美元，創下今年年內股價峰值，卻主要得益於微網志獨家代理的一款休閒遊戲當天衝上免費排行榜榜首，跟阿裏上市無關。

　　優酷馬鈴薯的股價也在這個特殊日子出現下滑，19.46美元的開盤價，以18.79美元收盤。耐人尋味的是，優土與阿裏在今年4月底的聯姻，也同樣引起股價在幾日內接連下挫。與阿裏盤根錯節的關係，為何沒能成為微網志和優土股價的附身符？

　　美元對衝基金蜂巢資産研究總監由天宇在接受《中國企業家》採訪時説，這兩家公司的股價與阿裏的相關性並不是很明顯，尤其在阿裏上市當天，微網志、優土與唯品會、搜狐等同屬中概股陣營，沒有顯著的特殊性。

　　原因有三：一是，這兩家公司與阿裏的體量差距太大；第二，並非阿裏的全資子公司；第三，真正能夠左右一家上市公司股價的因素在於自身。相較于阿裏上市，廣電總局針對視頻行業的政策自然會更直接地映射到優土的股價。

　　這兩家公司股價受到累及的原因主要在於資本市場的一般規律性，即阿裏這麼一個巨大體量的公司上市，會對整個市場的資金結構配置産生影響，同行業、同區域的公司最先受到衝擊。東方證券一位分析師還表示，如果未來阿裏股價創下新高後，卻出現像Facebook一樣的下跌態勢，很可能會拖累整個中概股。

　　國內市場的情形會不會好一點？阿裏上市前幾天，A股已經顯現出大幅下跌的頹勢。“阿裏抽水”、“擠出效應”的議論甚囂塵上。海爾電器（HK:01169）、華數傳媒（SZ:000156）、恒生電子（SH:600570）等國內幾隻“阿裏概念股”的表現也差強人意。阿裏上市當天，海爾電器的局面有所扭轉，開盤價為20.5港元，報收20.65港元，漲幅僅為0.49%。

　　但是上述東方證券分析師認為，目前國內A股的局面並非阿裏上市所造成。“這是兩個概念，不會影響到人民幣的流動性，擠出效應主要發生在美國市場。至少從股價層面來講，阿裏的參股公司不會有太大震蕩，畢竟他們沒有持有阿裏股票。即使有部分利好因素，也是間接的。阿裏作為股東，對他們的業務支撐會起到積極作用。”當然，如果阿裏導致在美的中概股整體普跌，不排除會累及A股相關類型的公司股價。

　　阿裏上市後，短期內中概股會如何走勢，除了受資金結構因素影響外，還要考慮美國資本市場的情緒。“如果大家對未來持樂觀態度，分配到中概股或科技股的資金量也很大，影響就不是很明顯。反之，中概股包括目前排隊上市的國內科技公司，處境就會比較尷尬。”由天宇説。