資金寬鬆對衝經濟走弱
- 發佈時間：2014-09-22 01:33:23 來源：北京晨報 責任編輯：羅伯特
上周市場先跌後漲，震蕩顯著，最後小幅收跌。
宏觀經濟從8月份開始持續偏弱，近期公佈的各項經濟數據整體低於市場預期，特別是工業增加值顯著較差，進一步驗證了宏觀經濟疲弱的現狀。由於過去兩個月大盤表現較好，一些主題板塊上漲顯著，宏觀經濟數據的衝擊直接觸發了上週二股市的顯著調整。
同時，宏觀經濟疲弱也引發了關於貨幣政策的爭論；監管層堅持不降息、不採取“強刺激”，但針對性地實施5000億SLF、下調正回購利率20個基點以引導資金利率下行。因此，上週三開始市場情緒逐步緩和，不少強勢個股又回到了下跌前的位置。
目前看，宏觀經濟較弱，但資金環境趨於寬鬆的格局沒有變化。由於實體經濟較差，銀行體系惜貸導致信貸投放也存在困難，疊加貨幣政策的寬鬆取向，金融體系內的資金寬鬆趨勢更加強化。因此，當前債券市場的前景更為看好；股票市場也不存在系統性風險，資金寬鬆受益板塊、改革或變革受益板塊、受宏觀經濟影響小同時景氣較高的一些細分行業均存在投資機會。天治基金
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