當地時間17日，美國聯邦儲備委員會公佈退出量化寬鬆政策的新原則，明確將提高聯邦基金利率（即商業銀行間隔夜拆借利率），作為貨幣政策正常化的第一步。此前，美聯儲于2011年6月公佈了退出量化寬鬆政策的原則。

　　當天公佈的新退出原則是：美聯儲將通過提高聯邦基金利率開啟貨幣政策正常化進程，隨後才會考慮停止將所持到期證券本金進行再投資的政策，逐步縮減資産負債表規模。

　　根據美聯儲官員發佈的最新利率預測，到明年底聯邦基金利率將升至1.25%至1.5%。

　　●南方日報記者 謝夢 實習生 高天慧

　　市場預測美將啟動加息

　　18日，美聯儲公佈利率決定，維持利率0—0.25%不變，縮減100億美元量化寬鬆（QE）規模，至每月150億美元。在此前召開的每次會議上，美聯儲均將購債規模縮減100億美元。其既定計劃是在最後一次10月會議縮減150億美元的購債規模，從而完全退出購債計劃。

　　美聯儲的經濟展望報告顯示，2015年底的利率預測中位值為1.375%，比6月份的預測值1.125%進一步上調，而2016年底的預期值更是達到了2.875%，新發佈的2017年底預測值則在3.75%，數字暗示美聯儲加息步伐將提速。

　　在此前的中美戰略與經濟對話會上，財政部部長樓繼偉表示，中美雙方都認為QE有序退出是一件好事，但他同時指出，QE退出對發展中國家存在波動性影響，希望美方能夠予以關注。

　　今年7月，恒生銀行環球市場主管黃偉鴻在接受記者採訪時表示，美國何時加息取決於經濟復蘇和通脹情況，其預測的時間節點大約在明年第三季度。

　　美聯儲正式退出QE是否會導致包括中國在內的其他新興市場國家資本大幅流出？黃偉鴻表示，自從去年美QE開始退出，新興市場資金已經陸續流出，這些資本從新興市場回到歐美等市場，導致美股一路走高。由於市場已經對資金流出有所預期，因此，即使美聯儲完全退出QE，資本也不會急劇流出，而是有序、持續流出新興市場。

　　截至目前，美聯儲主席耶倫卻並未對何時啟動加息作出明確表態，她稱，加息的具體時機仍取決於美國經濟形勢的變化。多數市場人士預計，美聯儲將於明年年中啟動加息。

　　QE退出或致美股跌15%—20%

　　美國商務部17日公佈的數據顯示，二季度經常賬戶赤字規模收窄至985億美元，預期赤字1134億美元。國際現貨黃金在當天最高觸及1239.20美元/盎司，最低下探1221.46美元/盎司，收報1223.40美元/盎司，跌幅0.97%。

　　美國聯邦公開市場委員會（FOMC）重申，美國就業市場仍存在“大量”閒置勞動力，進一步表明無需在短期內上調指標借貸成本。FOMC在聲明中稱，“就業市場狀況在一定程度上進一步改善，但失業率基本保持不變。”

　　同時，美國勞工部17日公佈的數據顯示，美國8月消費者物價指數（CPI）出人意料地在一年多來首次出現下降，顯示通脹率仍低於美聯儲定的2%的目標水準。另外，美國全國住房建築商協會也在17日發表聲明稱，美國9月NAHB房價指數攀升至59.0，創2005年以來高位，預估為56.0。

　　國金匯銀（北京）貴金屬首席分析師周智誠認為，美聯儲決議已經塵埃落定，對未來經濟復蘇和利率上升的預期已經明顯提高，説明美聯儲對經濟復蘇的自信，明年上半年甚至更早加息已經非常確定。

　　此前，QE計劃使得美國股市保持了五年多的牛市。現在QE退出，也讓市場産生了美國股市會遭受重創的觀點。林賽集團首席市場分析師Peter Boockvar認為，當美聯儲最終結束債券採購項目時，美國股市可能出現15%—20%的跌幅。這也是美聯儲在結束第一輪和第二輪量化寬鬆的時候，股市出現過的跌幅，可能還會看到這一情況的出現。

　　■聲音

　　美國如加息將影響中國經濟

　　“美聯儲的聲明並沒有很公開去講要加息。”中山大學嶺南學院財政稅務系主任林江在接受記者採訪時表示，這是一個信號，就等於説如果你再進一步收縮買債規模的話，擴張型的貨幣政策又往退出的方向走了一步。第二個信號是，美聯儲聲明顯示，在一段時間內還將繼續維持一個低息的政策，但是它會根據經濟數據的變化，來調整利率，包括聯邦基金的利率。

　　林江認為，美推出QE，主要還是對實體經濟的影響。“如果美國明年中開始加息的話，意味著它對經濟的復蘇是充滿信心的。美國經濟復蘇的話，到中國來投資的美資企業可能會撤資，資金會回流到美國去，這或對中國的實體經濟發展帶來一定衝擊。”林江説。