本報訊（記者 舒元臻）所謂同人不同命，在時下的A股市場，同樣是重組受阻但結果卻是天壤之別。其中，泰亞股份（002517）終止重組計劃復牌後股價逆襲連拉4個漲停；重組申請被暫停審核，中青寶（300052）復牌股價出現大跌，昨日稍稍回過點神；東華實業（600393）和湘股湘潭電化（002125）則是欲跌還休；一度憑藉網際網路概念上漲近80%的湘股熊貓煙花（600599），停牌商議終止收購影視公司華海時代，復牌後前途未卜。不過，所謂萬變不離其宗，投資者愛上的都是重組預期的炒作，“故事”如何結束則少人問津。

　　驚 重組失敗連續漲停

　　如果説昌九生化（600228）重組失敗復牌連續跌停是一場鬧劇的話，那麼泰亞股份重組失敗後復牌連續漲停絕對是一場喜劇。今年7月下旬，歡瑞世紀模倣江蘇宏寶、海潤影視等借道上市，泰亞股份發佈重組預案，擬以所持全部資産和負債與歡瑞世紀100%股權置換，擬注入資産的預估值為27.38億元，主營業務轉變為影視劇製作發行及衍生業務。

　　不過，此次模倣卻不是那麼成功。7月份復牌的泰亞股份僅交易數日，便藉口股票異常波動停牌自查，這一查就是兩個月，最終的消息竟然是重大資産重組終止。當中小股東正擔心巨大利空之下股價恐承壓時，泰亞股份卻逆襲了——連續拉出4個漲停板，截至昨日收盤報收于13.99元/股，較停牌前上漲了46.5%。當然，重組終止復牌漲停也絕非泰亞股份的專利，今年早就有江蘇舜天（600287）和賽象科技（002337）等個股做了先鋒。

　　嘆大跌之後喘口粗氣

　　面對重組失敗股價還能淡定自若連刷漲停的泰亞股份，被證監會暫停重組審核的中青寶只能是嘆一句命運不公。早在今年8月21日公司的重組申請即被證監會受理，擬以“定增+現金”作價17.46億元收購美峰數位49%股權、中科奧和名通資訊各100%股權，並且配套募資5.82億元用於支付現金對價。而上述公司擬收購的3家公司都是與遊戲有著密切關係的，這與公司的主營業務並不相悖，對於中青寶的遊戲行業龍頭地位應該是有錦上添花的作用。

　　然而好事多磨，近日公司因重組相關方涉嫌內幕交易被證監會稽查立案並暫停重組審核。9月15日股價受此影響應聲大跌近8%，而昨日股價稍有緩和，收盤時報收于28.06元/股，下跌0.53%。當然，重組受阻出現大跌的現象較為普遍，中青寶不過是其中一例而已。

　　憂欲跌還休忙著折騰

　　除了上述一些如雷貫耳的名股們“有事”，湘股湘潭電化也“攤上了事”。今年9月12日，公司接到證監會通知，因參與本次重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案，公司此次重組申請被暫停審核。但截至記者發稿，公司表示尚未公告收到立案調查通知書。

　　事實上，業績並不好的湘潭電化能夠在二級市場出現火辣的行情，基本倚仗公司擬重組污水處理公司的預期。不過，值得注意的是，公司股價並未因為重組受阻而出現大跌，倒是一副欲跌還休的樣子，本週兩個交易日裏分別下跌了1.62%和2.74%，截至昨日收盤報收于12.43元/股。

　　無獨有偶的還有東華實業因參與重組的有關方面涉嫌違法被稽查立案，其並購重組申請被暫停審核，而就在前不久其大股東股份亦被凍結。但是其股價在二級市場還是走得泰然，本週兩個交易日分別下跌0.99%和5.02%，股價徘徊在了6.62元/股。

　　惑復牌之後前途未卜

　　相對於上述重組受阻後已知結局的個股，手持湘股熊貓煙花的股民們或許更加疑惑。熊貓煙花正擬停牌商議終止收購影視公司華海時代的重大資産重組事項，這意味著公司重組或將步泰亞股份之後塵，不過股價走勢卻難以預測。

　　在二級市場上，公司股價因搭車網際網路金融概念而出現飆漲，儘管公司一再澄清將堅守煙花爆竹的主業，但是其股價仍不斷攀升，目前股價已經較去年停牌之時飆漲146.5%，最高達25.46元/股。

　　記者觀察

　　受追捧的只是重組預期

　　一位資深股民曾總結了一句股市“定律”——重組向來都無敵，定增注資也給力。當殼資源帶來了重組預期，作為投資者的我們早就已經不單單將其看做一個殼了，而是愛著其隱含的重組預期。

　　瞧瞧當下的A股市場，每週總有那麼幾家上市公司停牌或是復牌。不過，總是看同樣的劇情投資者感覺有點“審美疲勞”。當市場上重組、借殼什麼的成為了一種常態，重組或借殼對投資者的吸引力就會日漸減少，從重組股中無風險套利的時代終將逝去。細數今年以來的一些重組股票，復牌後能夠複製去年那種八九個漲停板意氣風發的還能有幾隻？要麼就是停牌前的股價異動，早已推動股價上漲透支了利好，要麼就是重組不理想，根本達不到市場預期的效果。

　　從今年以來市場輪動的情況來看，小散們根本不需要過分迷戀重組預期，還不如研究一下蕓蕓眾股，尋找那些被市場暫時忽略的優質股票，或許行情走得更穩健踏實。