□本報記者 焦健

　　幾年前，對於大多數人來説，天津渤海商品交易所還是個陌生的概念，但是今天，天津渤海商品交易所不僅為許多人所知曉，而且已經迅速發展成為全國最大的綜合性現貨商品交易所。

　　經過幾年的奮鬥，天津渤海商品交易所構建起覆蓋全球、服務全球的“市場服務、資金結算、他儲物流、資訊發佈”四大服務體系，實現年交易額過百萬億。

　　據黑龍江銀峰華納分析師小鄭介紹，“現貨連續交易”是最大特色。

　　小鄭説，渤海商品交易所提供24小時覆蓋全球主要金融市場的電子交易服務，在滿足企業貿易、保值需求的同時，還為其提供了投資商品的一個新型渠道。

　　小鄭説，“連續現貨交易”方式是指投資者通過電子交易系統，買賣標準現貨合約，成交當日可以實物交割。如果投資者要延後交割日期，可以在支付一定補償費後，自主選擇交割日期。這一交易方法的好處是，既維護了大宗商品現貨交易的合理性，又實現了靈活確定交割日期的供求平衡，使得傳統的現貨交易，成為以現貨標準合約為基礎的連續交易。

　　為了提高資金利用率，天津渤海商品交易所除採用20％保證金交易方式，5倍的交易資金杠桿使資金成本大大節約外，還採用T＋0交易方式，資金在當天交易中可以反覆使用。

　　據小鄭介紹，連續現貨交易方式主要存在以下優勢：一是真正形成每日現貨價格。公開、透明、方便、快捷的電子化買賣平臺，通過大量的交易商集中撮合競價，具有極強的價格發現功能，商品價格具有權威性和影響力。

　　二是滿足多種交易需求。實物交割需求：每日都可申請實物交割，給予現貨商交割極大的便利；投資需求：交易商繳納少量的延期補償費即可達到長期持倉的目的，可以順應長期趨勢賺取投資利潤；保值需求：交易商可以根據對價格趨勢的判斷，提前建倉鎖定自己企業的採購成本或銷售價格。

　　三是提高資金利用率。採用 20%保證金交易方式，5 倍交易資金杠桿使資金成本被大大節約，資金的利用率得到了提高；採用 T+0 交易方式，資金在當天的交易中可以反覆使用。

　　四是實現雙向交易。不僅可以做多，也可以做空。不論是牛市還是熊市，對投資者來説，都有營利的機會。

　　五是提供24小時覆蓋全球主要金融市場的電子交易服務。滿足了跨時區投資者參與市場交易的需求；為投資者有效規避跨市場價格劇烈波動帶來的風險提供了條件。

　　連續現貨交易：連續現貨交易是指交易商通過渤海商品交易所電子交易系統進行交易商品的買入或賣出的價格申報，經電子交易系統撮合成交後自動生成電子交易合同，交易商可根據該電子交易合同約定自主選擇交割日期的交易方式。交易商訂立電子交易合同後，可以選擇交易日當天申請交割，也可以在日後申請交割。

　　渤海商品交易所採用延期交割補償制度來平衡實物交割申請未獲得滿足的交易商的利益。