並購重組為新三板公司辟新路
- 發佈時間：2014-09-16 05:38:14 來源：經濟日報 責任編輯：羅伯特
今年以來多家公司因並購重組申請摘牌成為新三板的一大亮點。
此前，新三板公司申請摘牌一般都是出於轉板方面的原因，而今年申請摘牌的7家公司中，安控科技因轉板創業板而摘牌，其他6家公司則是因為並購重組。值得注意的是，這些並購重組大都發生在新三板公司與上市公司之間，如今年5月份，中小板公司通鼎光電披露了發行股份購買新三板公司瑞翼資訊資産的方案。
新三板公司頻現與上市公司的並購整合，並非沒有原因。一是有來自政策上的支援。5月9日，中國證監會發佈《非上市公眾公司重大資産重組管理辦法》和《非上市公眾公司收購管理辦法》兩個徵求意見稿，使新三板公司的並購重組有章可循。二是被上市公司並購重組之後，新三板公司今後的融資渠道更順暢，有利於其融資行為。三是對於上市公司而言，由於新三板企業經歷過股改，財務較為規範化，相比一般的企業也更受上市公司青睞。四是上市公司並購新三板企業，有的是出於整合産業以及做大做強方面的考量，有的出於上市公司為了做大市值方面的需求。
事實上，監管部門在對新三板公司並購重組給予政策支援的同時，對上市公司的並購重組亦開始大幅“鬆綁”。這也意味著，今後上市公司通過並購重組的方式整合新三板公司將變得更加容易。
在新三板公司被並購重組的背後，一些不和諧現象必須引起足夠的重視。
毋庸置疑，最終能夠轉板成功，對於新三板公司來説無疑是不錯的選擇。因此，上市公司並購新三板企業時需要小心考核，防止並購標的拖累上市公司。
此外，如今的並購市場，高溢價並購已成常態，利用並購重組實施利益輸送的現象並不少見。因此，如果標的公司與上市公司大股東、實際控制人等存在關聯關係，投資者就要防範標的資産以劣充優、以少充多、以次充好等情形的發生，並且其估值也應該合理。
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