大宗商品周評：全球貴金屬定價機制正在形成之中
- 發佈時間：2014-09-13 09:30:38 來源：新華網 責任編輯：羅伯特
新華網京9月13日電（記者劉開雄、趙曉輝）芝加哥商業交易所集團（ＣＭＥ）11日宣佈將在香港推出一公斤黃金期貨合約。據介紹，該款合約與該集團已經推出的100盎司黃金期貨合約極為相似，最大的不同就是交割地點並非美國，而是在香港。
長期以來，全球貴金屬定價主要來自倫敦的貴金屬定盤價和ＣＭＥ旗下的ＣＯＭＥＸ紐約期貨黃金價格。兩個定價方式分別代表傳統的寡頭定價模式和新的公開集合競價模式。
隨著市場質疑的不斷加深，加之監管機構的深入調查，倫敦白銀定盤價已經在今年上半年宣告結束，黃金定盤價也岌岌可危。而以期貨交易所競價模式下産生的價格正在受到各方重視，並成為新的貴金屬投資價格標準。
梢鑰闖觶全球貴金屬定價體系正在進行一次深刻的變革。在新舊兩種定價模式之間的對抗中，市場投資者做出了選擇。芝加哥商品交易所集團金屬産品部執行總監韓寶麗指出，由幾家銀行操作價格的時代已經過去了，市場參與者越來越多，他們也需要更加透明公開的價格。
必須看到，在金融危機之後，白銀期貨、黃金期貨作為避險港的作用越發明顯，大規模的風險對衝在貴金屬期貨、原油期貨、美元之間完成。這就需要一個時刻能夠反映價格變化、投資者情緒、市場預期的連續定價方式。這也是寡頭定價解體的深層次原因。
此外，同樣是通過金融危機，場內市場再次證明了清算系統對交易風險的控制力，以中央對手方方式對衝交易風險，能夠有效平抑價格的巨幅波動。這也是場內交易所的定價方式能夠勝出的關鍵。
據了解，雖然倫敦白銀定盤價機制已經解體，但倫敦金銀市場協會有一個過渡機制。
目前，上海黃金交易所正在積極醞釀新的舉措，充分利用自貿區優勢，擴大上海黃金價格的影響。此外，上海期貨交易所也在研究黃金期貨的國際化問題。在這場全球貴金屬定價體系的變革中，中國也有機會推出立足於中國市場乃至整個亞洲市場的“中國金價”。
