證監會新聞發言人張曉軍在昨日舉行的證監會例行新聞通氣會上，對滬港通試點準備進展、中小企業私募債兌付風險、未盈利科技企業創業板上市、深化中央企業負責人薪酬制度改革等市場熱點問題逐一作出回應。

　　他表示，滬港通試點業務將於今明兩日進行全市場性能及切換測試，但其推出具體時間尚未確定。近期，證監會組織對中小企業私募債風險情況進行了全面排查，已發生的兌付違約屬於單體風險事件，風險外溢性小，市場所謂“通道類”私募債佔比並不大。

　　滬港通開通時點尚未最終確定

　　張曉軍介紹滬港通試點業務準備情況時表示，目前，滬港通各項準備工作正在按計劃有序推進，但具體開通時點尚未最終確定。今日，上交所、中國結算、香港交易及結算所有限公司將組織兩地會員（交易參與人）進行滬港通全市場性能及切換測試。

　　據悉，在基礎功能測試基礎上，此次測試將重點對系統壓力測試場景、系統故障切換場景進行測試，驗證各方技術系統的實時處理性能、容量配置和故障恢復能力。

　　其中，壓力測試場景將測試市場各方技術系統在集中訂單壓力申報場景下正常處理訂單、成交並開展清算結算的能力；故障切換場景將測試市場各方技術系統在上交所港股通/滬股通交易故障、上交所-港交所連接系統故障、中國結算上海分公司系統故障、港交所主交易站點故障場景下，正常完成故障應急切換，以確保業務持續開展的能力。

　　私募債風險可控 通道類私募債佔比低

　　近期有媒體報道稱，首批完成發行的私募債或將迎來付息或到期兌付高峰期，風險正不斷暴露和釋放，多家券商轉而做起通道類私募債業務。

　　對此，張曉軍回應表示，近期證監會組織交易所、地方證監局對中小企業私募債的風險情況進行了全面排查。從掌握的情況看，已發生的兌付違約屬於單體風險事件，風險外溢性小；與國內小微企業貸款、境外高收益債券等可比金融産品相比，中小企業私募債的違約率處於正常水準，風險總體可控。

　　同時，從目前實際情況看，銀行對中小微企業授信管理較嚴，“通道類”私募債佔比並不大。“對這一模式可能帶來的監管協調問題，我會將與相關監管部門保持密切配合，切實防範金融風險。”

　　張曉軍表示，下一步，證監會將進一步加強中小企業私募債的風險監測，督促發行人以及承銷商、受託管理人等仲介機構誠實守信、勤勉盡責，鼓勵在發行契約條款中設置風險防範安排，按照“市場化、法治化”方式處置好風險事件，維護投資者合法權益。

　　正抓緊研究未盈利高新企業上創業板

　　對於媒體詢問未盈利高新技術、網際網路公司在新三板掛牌一年後到創業板上市有關工作的進展，張曉軍表示，證監會積極支援符合條件的創新型企業在境內發行上市。對於允許尚未盈利的網際網路和科技創新企業在股轉系統掛牌一年後到創業板發行上市問題，正在抓緊進行研究，力爭儘快推出；涉及部門規章修訂的，將依法定程式進行。

　　商品期貨ETF個人投資者

　　門檻低於商品期貨

　　張曉軍在昨日的例行新聞發佈會上對推出商品期貨ETF的考慮、需要解決的問題、投資者適當性等情況進行了介紹。他表示，對於個人投資者而言，投資商品期貨ETF的門檻將低於直接投資商品期貨。

　　他表示，在國內推出商品期貨ETF主要進行了四方面考慮。一是可以引入機構投資者參與商品期貨投資，以改善當前商品期貨市場投資者結構，二是拓寬基金業發展空間，三是滿足投資者多樣化資産配置需求，四是有利於增強證券經營機構服務投資者和實體經濟的能力。

　　在推出此品種的過程中，需要證券交易所、期貨交易所和證券登記機構在系統準備、業務指引制定等方面給予支援；同時基金公司、期貨公司也須做好投資、風控和估值等系統對接和運營準備。

　　張曉軍表示，商品期貨ETF打通了證券與商品兩個市場，推出商品期貨ETF能夠進一步豐富基金産品線，滿足投資者多樣化資産配置投資需求，還可以吸引更多的投資者參與商品交易，改善商品期貨市場投資者結構，提高市場活躍程度和流動性。

　　對於適合商品期貨ETF的投資者範圍，他介紹，對於個人投資者而言，商品期貨ETF作為公募基金，對於期貨杠桿、策略、風險進行了嚴格控制，因此，商品期貨ETF的投資門檻會低於直接投資高杠桿的商品期貨門檻，可適合併滿足大眾投資者的組合資産配置需求；對於機構投資者而言，參與商品期貨ETF可以間接投資于商品期貨市場，並利用組合投資的方式分散期貨市場風險，使機構投資者的資産組合更加多樣化，對其完善資産配置，規避投資風險起到積極作用。

　　上市央企薪酬改革方案須充分披露

　　有媒體報道稱央企限薪令即將出臺，針對很多央企是上市公司的情況，張曉軍回應媒體詢問表示，涉及的上市公司根據薪酬改革方案，完善收入分配製度時，應按規定履行決策程式，並充分披露。

　　他表示，深化中央企業負責人薪酬制度改革，是中央企業建立現代企業制度、深化收入分配體制改革的重要組成部分，有助於健全中央管理企業薪酬分配的激勵和約束機制，對促進企業持續健康發展和形成合理有序收入分配格局具有重要意義。

　　根據《上市公司治理準則》等要求，上市公司應當建立公正透明的董事、監管和經理人員的績效評價標準和程式。董事報酬的數額和方式由董事會提出方案報請股東大會批准；經理人員的薪酬分配方案應獲得董事會的批准，向股東大會説明並予以披露。

　　張曉軍説，涉及的上市公司根據薪酬改革方案，完善收入分配製度時，應按規定履行決策程式，並充分披露。

　　賬戶整合與指定交易制度無必然聯繫

　　中國結算統一賬戶平臺將於“十一”期間上線，證券賬戶整合工作不涉及指定交易制度變更。有業內人士認為，上交所指定交易制度限制行業市場化競爭，已無存在必要性。對此，張曉軍回應表示，證券賬戶整合工作與指定交易制度沒有必然聯繫。

　　張曉軍介紹，指定交易制度自1998年開始在上交所實行，是上海證券市場的一項基礎性交易制度。該制度建立了投資者證券賬戶與證券公司交易單元之間的一一對應關係，有利於實行交易前端監控，便於在出現證券盜賣時追蹤取證，並實現了紅利自動領取功能。

　　“指定交易制度實行之前，上交所實行證券通買通賣制度，即投資者通過一個證券賬戶可以在全國任何一個證券營業部買入證券，也可以在任意一家營業部賣出。在此模式下，容易出現投資者證券被盜買盜賣的情形，且事後難以認定違法事實。指定交易制度為解決這一問題發揮了積極的作用。”

　　張曉軍説，中國結算此次賬戶整合工作的主要內容之一，是建立了一碼通證券賬戶架構。今後，一碼通賬戶作為投資者證券總賬戶仍然實行一人一戶要求，但證券子賬戶“一人一戶”的限制將逐步放開。中國結算統一賬戶平臺上線初期，機構投資者可以開立多個同種類別及用途的子賬戶，因滬港通交易需要的個人投資者可以開立多個滬市A股賬戶。

　　他表示，證券賬戶整合工作與指定交易制度沒有必然聯繫。對指定交易存在的不足，證監會將進一步研究，積極採取措施，完善指定交易制度。