深圳特區報訊 （記者 王欣）昨日滬深兩市先揚後抑，出現了大漲之後的劇烈震蕩。但從好買基金研究中心對國內主流私募基金公司的最新問卷調查來看，私募基金上月顯著加倉。而且面對8月最新的宏觀經濟數據，私募基金認為，這意味著短期內通脹不會成為影響政策走向的主要因素，預期定向寬鬆或將強化，改革將全面提速。

　　私募平均倉位升至8成以上

　　從好買對私募基金公司的調研情況看，私募股票平均倉位從7月的74.23%上升至8月底的81.67%。其中，倉位在七成以上的私募佔比為88.89%，較上月大幅增加19.66個百分點；倉位低於三成的私募佔比11.11%，較上月增加3.42個百分點。私募群體對市場的判斷明顯向多方傾斜。

　　從行業配置的資金比例來看，排名前五的行業依次為機械設備、資訊設備、醫藥生物、金融服務和紡織服裝，其中機械設備佔比為19.05%居於首位，資訊設備以14.29%位居次席。

　　這一點與市場的實際表現相吻合。同花順數據顯示，在過去20個交易日，申萬一級行業，漲幅居前的依次為國防軍工、資訊服務、資訊設備，機械設備名列第7位。這表明，私募基金對市場熱點的判斷與市場走勢有著密切關聯。

　　政策放鬆預期強烈

　　有趣的是，儘管私募基金在股票倉位的決策上表現積極，但對於宏觀經濟的判斷上卻並不樂觀。

　　從宏觀經濟的短期判斷來看，88.89%的私募認為宏觀經濟將維持，11.11%的私募認為宏觀經濟將走弱，無受調研私募認為短期宏觀經濟將走強。

　　對於經濟的遠景，約2/3的私募機構認為未來一年宏觀經濟將維持現狀，持增強觀點的私募機構佔比22.22%；有11.11%的私募認為未來經濟將走弱。

　　可以看到，對於宏觀經濟的走向，私募機構態度謹慎，認為會維持現狀者始終佔據主流。在這樣的預判下，為什麼私募基金在持倉上表現積極？實際上，他們對於政策面的預判可能會説明一些問題。

　　目前，有66.67%的私募認為政策會放鬆，較前期增加了12.82個百分點。另有1/3的人認為政策不會有太大變化，受調研的私募中沒有人認為半年內政策面會收緊，而上個月的調研中認為政策面會收緊的私募佔比7.69%。這表明，在對於未來宏觀經濟政策的預判上，私募基金越來越樂觀。

　　昨日亮相的8月宏觀經濟數據中，CPI同比上漲2%，創近4個月最低水準。星石投資總經理楊玲認為，如果經濟下行壓力加大，中央或對定向寬鬆措施進行加碼以降低企業融資成本。但是，定向寬鬆是治標，全面深化改革才是治本。預計中央或將加快推進全面改革的步伐，以釋放經濟活力，從根本上解決經濟發展存在的問題。小微企業、現代農業、節能環保、鐵路、棚改等結構性穩增長抓手和國企改革、油氣改革、土地改革、國防軍工等改革題材將受益。