截至目前，滬深兩市2537家A股上市公司2014年半年報已披露完畢。根據統計，2537家公司上半年合計實現營業收入136911.54億元，同比增長6.4%；合計實現歸屬於母公司所有者的凈利潤12662.46億元，同比增長10.13%。

　　在當前經濟形勢下，這樣一份答卷成績看似不俗。然而，細讀報表可以發現，部分上市公司主營業務增長乏力、毛利率不高，但理財投資、委託貸款的規模不斷增長，這部分收益對凈利潤的貢獻有所增強。

　　上市公司購買理財熱情持續升溫

　　從投資樓市、股市到購買理財産品、發放委託貸款，上市公司運用閒置自有資金或閒置募集資金投資已不算新鮮。

　　同花順數據顯示，2012年，上市公司中有268家累計購買理財産品1922款，合計金額1565.1億元；2013年，有552家上市公司累計購買5592款産品，合計金額4271.69億元；而僅2014年上半年，已有708家上市公司累計購買8779款産品，合計金額達6158.98億元。可見，上市公司理財的熱情在持續升溫。

　　上市公司斥鉅資購買理財産品，給公司帶來的效益立竿見影。半年報數據顯示，上市公司上半年共取得非經常性損益（指公司發生的與經營業務無直接關係的收支等）583.82億元，佔凈利潤的比重為4.61%。

　　另外，部分公司購買理財收益，幫助公司減少虧損。傳統的白酒行業步入下行通道，以酒鬼酒為例，其半年報數據顯示，2014年上半年歸屬於上市公司股東的凈利潤約為-4447萬元，公司持有委託理財金額2.54億元，報告期投資收益277.37萬元，一定程度上抵補了公司的虧損。

　　同花順分析師裴晗表示，上市公司投資理財的收益，在會計處理上列入“投資收益”科目。“投資收益”佔“凈利潤”的比重不斷上升，有助於公司凈利潤增加或扭虧為盈。

　　近年來，宏觀經濟整體趨緊，實體經濟收益下滑，“銀行理財産品預期收益一般都穩定在5%左右，且風險較小。在風險和收益綜合權衡之下，上市公司青睞理財産品不難理解。”裴晗説。

　　過度投資理財不利實體經濟發展

　　上一輪新股發行自2009年6月重啟後，根據同花順數據，截至今年8月31日，滬深交易所新上市公司957家，其中858家超募，超募資金4744.89億元，佔全部募集資金凈額43.16%。一方面，在募集資金閒置、暫時無實業可投時進行現金管理，可提高資金使用效率。但另一方面，上市公司手握資金，越來越熱衷購買理財産品卻未必是一件好事。

　　上市公司募集資金屬於産業資本，其之所以能夠上市融資以及再融資，在於有投資者認可的募投項目，而這些項目一般為實體經濟層面。一些上市公司熱衷於投資理財而不是做好主營業務，其給出的解釋是，實業投資回報率持續下降，為美化報表、維持二級市場股價不得已而為之。

　　短期來看，上市公司熱衷於理財投資，可能為企業創造利潤。但長期來看，過度的理財投資必然導致對主業投資的削弱，掩蓋了企業業績下滑的事實。更嚴重的是，上市公司募資後，放緩或停止原來的投資項目，用大量閒錢去買理財産品，有嚴重不務正業的嫌疑，應引起監管層的重視。

　　另外，從實際情況來看，雖然上市公司主要投向是銀行保本理財産品，但相當一部分都是浮動收益類，預期收益率並不代表實際收益率。而投資于信託和基金的委託理財，可能蘊含的風險會更大。（人民網）