第68屆聯合國大會9日通過決議，決定通過政府間談判進程，為主權債務重組進程擬定一個多邊法律框架，以改善國際金融體系。阿根廷總統克裏斯蒂娜為此專門發表講話，認為這是阿根廷等國在國家債務重組問題上多年力爭所取得的進展。

　　該項提案的要點在於，為未來的主權債務契約引入“集體訴訟條款”，即當主權國家發生債務違約的時候，如果絕大多數債權人(通常在70%左右)同意接受債務重組，那麼不願意接受重組的債權人應當服從多數債權人的決定。當天動議表決共獲得124票支援、11票反對、41票棄權。

　　阿根廷似乎註定要成為推動國際債務體系變革的“先驅”。這個南美多債國家曾在1956年宣佈債務違約，但是因債權機構太多無法進行雙邊談判，進而推動了國際債務協調機構的誕生，也就是後來的巴黎俱樂部。這次，同樣陷入“債務違約”的阿根廷可能引發另一次國際債務重組機制的變革。

　　2001年阿根廷爆發金融危機並陷入債務違約，此後分別在2005年和2010年對千億外債進行重組，約92%債權人接受了折價高達70%的重組，但仍有8%的“釘子戶”要求全額還債。一些被稱為“禿鷲基金”的對衝基金機構借機低價購入釘子戶手中的原始債券並通過司法途經尋求全額回報。阿根廷當年債務重組地選在美國，所以必須接受美國司法管轄。

　　去年12月，美國紐約聯邦法官格裏塞根據“債權平等原則”判定，阿根廷必須全額償還“禿鷲基金”13.3億美元違約債務。經多次上訴，今年6月美國最高法院最終裁決維持原判。阿根廷方面則拒絕執行判決並照常通過美國紐約梅隆銀行賬戶向重組債權人還本付息。最近一筆5 .39億美元的到期利息轉賬被法官凍結，致使阿根廷陷入“選擇性債務違約”。

　　阿根廷政府認為，法官僅僅顧及不到2%的“禿鷲基金”的投機收益，而阻止一個有償付能力的主權國家履行還債義務，進而損害92%的重組債權人合法權益，這是無法接受的。另外，如果滿足“禿鷲基金”的要求，根據“未來權益聲索條款”，所有債權人都會要求相同待遇，由此導致的債務規模將高達千億美元，之前兩次債務重組取得的成果也將化為烏有。

　　很多專家學者就此案可能對國際債務體系造成的系統性風險給予了評價。諾貝爾經濟學家得主、美國經濟學家斯蒂格利茨力挺阿根廷政府説，美 國 法 官 做 出 的 是 個 “ 糟 糕 的 判決”，一旦形成判例，那麼將破壞未來債務危機協商重組的可能性，這對發展中國家和全球金融體系來説都是個壞消息，也是主權債務重組國際機制的倒退。

　　斯蒂格利茨對阿根廷提出的構建主權國家債務重組國際司法框架的建議表示支援。他在接受阿根廷媒體採訪時表示，債務重組對於處於困境的私人企業和主權國家都很重要，當前各國都有公司破産法，但是在國際層面仍是空白。斯蒂格利茨提到他在擔任聯合國專家委員會主席時曾力推構建主權債務重組的國際機制，當時的動議遭到了美國的反對。