本報綜合消息 眾所期盼的滬港通又邁出了重要一步。9月4日，上交所及中國結算與港交所及香港結算簽訂四方協議，這被認為是滬港通即將開通的前奏，目前市場人士普遍預期10月滬港股市連通已經是“板上釘釘”。

　　今年4月10日宣佈滬港通之後，市場一直反應平淡，一直到7月底，其重要意義似乎一夜間才被市場所認知，在四方協議簽訂的宣傳通稿上稱“滬港通一經問世，就被視為中國深化經濟體制改革、穩步推進資本市場雙向開放的重要嘗試”，“形成一個長期的制度安排，逐步實現中國資本市場的雙向開放”。市場人士普遍預期，滬港通將使A股加速融入國際市場，給市場帶來增量資金，促進A 股進一步上漲。

　　走向開放的重要一步

　　“滬港通將使中國的資本市場‘正式出海’”，英大證券首席經濟學家李大霄表示，“它的意義遠大於QFII和RQFII，其中最為重要的一點是排除了投資人的資格限制，步子大了很多，從金額上，第一期滬股通的額度3000億元已經相當於這麼多年的QFII總額。”

　　“資本市場開放的序曲”，瑞銀證券陳李用一句話定義滬港通。“全球投資者不會忽略正在開放的A股市場，這個世界第二大經濟體市場，全球第五大市值市場，亞洲最便宜市場，以及過去四年主要新興國家中表現最差的市場。”

　　光大證券薛俊認為，“滬港通”相比 QFII和RQFII優勢明顯，首先投資者的範圍很廣，幾乎沒有限制；其次結算由中登公司完成，不需要自己去匯兌；再次無鎖定期，資金得以快速進出，成本更低；最後額度以先到先得的方式取得，有利於充分利用。

　　“滬港通將A股推向全球舞臺，從而可能為香港釋放大量內地投資機會。”北京高華認為，“對於全球投資者而言A股重要性不容忽視，因為滬港通計劃創造了一個市值、交易量在全球排名第二、第三的‘中國市場’，為投資範圍增加了855家市值在10億美元以上的公司。從南韓和中國台灣的經驗看，中國A股可能會很快被納入全球基準股指。”

　　帶來鉅額增量資金

　　從7月底反彈以來，滬深兩市成交急速放大，目前兩市成交4000億元已經成為“新常態”，比7月底之前放大3倍。

　　股市活躍特別是藍籌股的活躍帶動了週邊增量資金入市，市場保證金和開戶數飛速增長，8月份資金搬家進入股市超萬億元，而9月第一週已經超過4000億元。相當一部分原因歸功於滬港通帶來的樂觀預期。

　　雖然剛開始滬股通的資金額度為3000億元，但多數機構認為，未來額度和市場都有擴容可能。申銀萬國王勝認為，滬港通額度是以買賣差額計算的，3000億滬股通額度“將輻射巨量的潛在增量資金”。

　　滬港通為離岸人民幣市場找到了可供投資的途徑。至 2014年7月，僅香港地區的人民幣存款就已達到9367億元，同比同期增長34.7%。

　　資金成本是不可忽視的因素，李大霄介紹，內地資金年收益最低目標要求基本都在8%~10%，但境外資金成本很低，每年有3%~5%的收益率已經可以讓投資人滿意，而上證50有股息率已經達到4%，相當有吸引力。

　　另外，通過滬港通，A股納入全球基準指標（如MSCI）進程將會進一步提速。李大霄認為，以後全周資金配置中國股票額度將翻番，不僅局限于港股，還將延伸到規模為港股1.3倍的A股市場。

　　瑞銀證券首席策略分析師陳李認為，滬港通機制啟動後，海外投資者理論上可持有股票市值高達9000億港元，因此滬港通為A股估值提供支援。“滬港通將可提高外資對A股藍籌的定價權，預期至今年年底滬港通將可帶動A股上升5%”。

　　高盛認為，由於A股普遍派息水準高於環球其他市場，相信可吸引海外投資者參與，滬港兩地的總成交量有望會升至全球第三位、市值升至第二位。高盛最新的報告表示，滬港通將吸引1.3萬億美元（約合7.8萬億人民幣）境外資金配置A股。