近日鋼廠停産消息頻頻曝出，鋼廠及貿易商資金緊張狀況令市場擔憂。期貨市場上，9月4日，鐵礦石、焦煤、焦炭、螺紋鋼等黑色品種價格繼續大幅下滑，其中鐵礦石期貨主力合約價格再度跌逾3%。

　　分析人士稱，目前大型鋼廠資金比較寬鬆，主要是小型鋼廠資金緊張，貿易商在2012年和2013年遭遇聯保騙貸的洗牌後，今年資金面繼續緊張，鋼貿商已經不能起到鋼材蓄水池作用，使得社會庫存下降，但是鋼廠庫存增加，這樣下游的庫存壓力轉向上游，市場企穩還需時日。

　　鐵礦石一個月跌逾13%

　　從近期來看，黑色品種成為了期貨市場上“最有行情”的板塊。8月5日至9月4日的一個月內，鐵礦石期貨主力1501合約價格跌幅超過13%，螺紋鋼主力期價跌幅也逾8%。

　　“8月份澳大利亞鐵礦石出口較7月份環比增長2.2%，其中澳大利亞鐵礦石出口幾乎都是運往中國。”一位業內人士表示，供應大幅增長令市場擔憂過剩帶來的壓力。

　　上述業內人士指出，煤炭方面儘管中煤等企業宣佈減産計劃，但是由於産出基數較高，且前期煤炭企業擠壓的庫存和鋼廠不甚積極補庫，這使得煤炭減産尚沒有形成供應平衡。

　　生意社分析師何杭生表示，當前中間産品鋼坯價格屢創新低，導致鋼廠採購進口礦石量減少，礦石港口庫存再次回升，進而引起價格下滑加速；近期現貨平臺成交和礦山招標市場上，成交價格一單低於一單，使得進口礦貿再次出現小範圍的恐慌情緒，報盤一再下滑；另外，澳洲基本上已經確立廢除具有爭議的30%的礦産租賃稅，在當前礦價低迷的背景下，礦山的銷售壓力又會有所緩解，成本再次縮減，對於國內進口礦的跌勢還有著較大的承壓空間，所以利空價格。

　　市場需求低迷

　　從政策面來看，最近並沒有重要利空消息出臺，基本面也依舊表現為供應不減，需求不佳。格林大華期貨分析師韓靜表示，關於西城鋼鐵資金鏈斷裂的消息，雖然企業進行了辟謠，但是不難看出企業的確出現了一定的資金緊張問題。

　　據韓靜了解，河北地區有企業出現生産不正常甚至是停産，但是暫時沒有出現大規模停産現象。造成這種現象的主要原因，是資金緊張以及市場需求低迷。

　　數據顯示，截至8月29日，全國163家鋼廠的高爐開工率為91.29%，雖然仍舊是年內次新高水準，但是河北地區的72家鋼廠的高爐開工率為89.84%，回到了8月初水準，開工率正在逐步下降。

　　“鋼廠停産潮正在逐漸展開。”何杭生表示，根源就是盈利水準，當其盈利較高時，之前鋼材鋼廠開工率就上去了，現在盈利減少甚至不再盈利時，鋼廠減産等就會出現，最後就會因市場的作用，供應減少，價格進而回升。

　　據他透露，8月中下旬螺紋鋼的盈利水準在70-80元/噸左右，而當時低合金坯價格在2670-2680元/噸，螺紋鋼的現貨價格在2960元/噸；而現在鋼坯價格在2570元/噸，現貨價格在2915元/噸，螺紋鋼盈利在30-40元/噸，這個水準還是大型鋼廠的水準，因此中小鋼廠盈利不大。

　　從資金狀況來看，目前鋼鐵行業處於資金緊張狀態，一些銀行對企業不續貸現象時有發生。韓靜認為，由於房地産行業調整，造成需求減弱，鋼價下跌，鋼鐵行業表現低迷，同時由於最近幾年鋼鐵行業發生跑路現象，信用風險不斷上升，造成銀行對鋼鐵生産企業及貿易企業放貸謹慎，並且隨時有抽貸可能。

　　“生産企業為了防止銀行抽貸，不敢輕易停産或減産，造成供給不斷增加，另一方面，貿易商由於資金緊張，沒有能力囤積資源，作為蓄水池功能的貿易商正在逐漸失去他原有的作用。”韓靜説。

　　西本新幹線高級研究員邱躍成表示，近期河北及江蘇地區確實出現不少鋼廠停産的現象，主要根源還是在於銀行及合作國企收貸導致資金鏈斷裂。同時部分企業由於債務高企，財務成本過高，生産經營出現嚴重虧損。

　　邱躍成認為，從短期來看，鋼廠出現資金鏈斷裂的情況還是利空偏多，表明銀行對鋼鐵行業信貸政策進一步收緊，同時也使得廠商之間的不信任氛圍進一步惡化。但從長期來看，鋼廠資金鏈斷裂導致鋼廠停産增多，將使得市場落後産能加速退出市場，有利於行業集中度提高，對於改善市場供求關係較為有利。

　　業內人士認為，當前無論是鋼廠還是貿易商資金均普遍緊張，對企業生産經營活動形成了較明顯的抑制影響，資金緊張直接導致市場有效需求明顯減弱，對鋼價抑製作用明顯。(官平)