隨著今年以來的大擴容和做市商制度的開啟，新三板吸引了越來越多投資者的眼光。“第一家轉板公司世紀瑞爾從7元漲到57元，還有九百多元的股票，新三板比A股刺激多了。”一直關注新三板的股民李先生近日非常興奮。

　　但是，由於交易門檻以及資訊不對稱等原因，個人投資者參與“新三板”很容易遭遇“盲人摸象”，其實際操作意義並不大。市場人士建議，個人投資者參與新三板投資可以另辟蹊徑，通過購買新三板的資管産品來介入。

　　截至8月28日，新三板共有1088家掛牌公司，總股本444.33億元。目前，在審企業逾400家，按照目前的工作進度及市場準備情況，掛牌公司在今年突破1200家已無懸念。

　　造福效應不缺但成交低迷

　　此外，A股市場已有成功轉板的公司，且創造了可觀的財富效應。被譽為“新三板”第一股的世紀瑞爾2010年12月登陸創業板，發行價32.99元，上市首日開盤價56.99元。世紀瑞爾2009年的交易均價僅為7元左右，由“新三板”買入該股的投資者賺得盆滿缽滿。

　　在規模急速膨脹的同時，“新三板”成交量和成交金額仍有些尷尬。今年1月24日，“新三板”迎來大擴容，首批266家企業同一天集體掛牌，但當天有157隻新股無人問津，佔擴容總量的59.02%。

　　9月2日，新三板掛牌企業中共有66隻個股實現成交，其中九鼎投資及兆信股份分別以2251.83萬元及1997.58萬元的成交金額躋身成交排行榜前兩名。與上述個股成交放量形成鮮明對比的是，有多達33隻個股單日成交金額在10萬元之內，其中中機非晶及竹邦能源單日成交金額更在1萬元以內。

　　9月3日，為做市交易啟動以來的第8個交易日，但做市個股成交卻依舊低迷，43隻做市股票全天成交額僅為726.47萬元，較前一個交易日的924萬元明顯下降，較8月25日的掛牌首日總成交額3892萬元更是下降了81.33%。

　　記者了解到，目前新三板的股票主要集中在原始股東手中，由於交投不活躍，證券市場價值發現的功能也難以發揮，許多股東認為當前交易價格過低，並不想轉讓手中的股票。

　　個人參與 三思而行

　　分析人士表示，無論是上漲個股面積減少，還是下跌個股跌幅加劇，都在一定程度上表明目前新三板出手的資金更趨於謹慎。而優質標的缺失以及大部分掛牌企業資質的參差不齊難辨別等，都是資金不敢貿然出手的原因。

　　與主機板、中小板、創業板相比，“新三板”具有較高的市場風險。“新三板”擴容服務於中小微企業，此類企業普遍存在抗風險能力弱、業績波動大等軟肋，經營失敗率較高，申請掛牌的公司可以尚未盈利。即便已成功轉板的公司，也不等於持續高增長可期。世紀瑞爾轉板上市當年的凈利潤同比增長50.01％，而其2013年前三季度，凈利潤同比滑坡達55.38％。世紀瑞爾過去一年的漲幅明顯“跑輸”創業板指數，目前複權後的最新股價約19元多，沒能擺脫“破發”的困局。

　　目前“新三板”投資者主要集中于産業資本和股權投資基金，對公司及行業情況十分熟悉。相比之下，個人投資者若非“圈中人”，難免存在資訊不對稱，遭遇“盲人摸象”。

　　目前，滬深兩市第一高價股是貴州茅臺，其收盤價目前在164元左右，但這個價格在新三板掛牌企業九鼎投資面前幾乎不值一提。因為，九鼎投資的最高股價達到970元。除了股價可以直接“秒殺”任何一隻A股，連續幾個交易日九鼎投資股價的“上躥下跳”更讓投資者大開眼界。

　　投資建議：

　　散戶可購買

　　新三板資管産品

　　有市場人士建議，個人投資者參與新三板投資可以另辟蹊徑，通過購買新三板的資管産品來介入。

　　早在今年4月份，寶盈基金子公司中鐵寶盈資産管理公司就曾通過發行資管産品的方式，參與新三板掛牌企業的股權投資。

　　緊接著，太平洋證券也通過資管産品佈局新三板掛牌企業的股權投資。

　　隨著新三板做市商制度的推出，確實有越來越多的資金希望通過這類産品參與新三板市場投資。

　　主要是金融類資金，其他還有個人資金以及個別特殊關係戶的理財資金。個人資金意向參與的比例增加最快。而從已經發行的參與新三板市場投資的資管産品來看，認購門檻只要100萬元。（記者 楊欣）