新股發行體制改革引爆的賺錢良機
- 發佈時間：2014-09-01 02:32:05 來源：新京報 責任編輯：羅伯特
■ 一週談
自2013年11月30日，中國證監會發佈《中國證監會關於進一步推進新股發行體制改革的意見》，正式明確提出“推進股票發行註冊制改革”的要求以來，加快推進註冊制改革被市場熱議。按理説，註冊制的執行預期，應使得在A股的上市公司的殼資源價值減小，A股上市公司的整體價值應將殼資源部分扣除。但我們“欣喜”地發現，“成功”的新股發行體制改革不但沒有削減殼資源的價值，反而讓市場上的殼資源愈發珍貴。
我們先看看市值在15億元以下的公司數量，2014年1月初為191家，經過幾個月的上漲，到8月初市值在15億元以下的公司僅有46家（其中8家為停牌狀態）。物以稀為貴，預計短期內這剩下的38家公司也將會是各種故事的主角。
再看收益率，假設你在2014年1月1日將資金平均分配到市值15億元以下的A股公司，不用看基本面，不用看技術面，不用聽消息走關係，到8月28日收盤，你的收益率為52.42%（其中松遼汽車上漲227%，高金食品上漲206%，華澤鈷鎳上漲272%），而同期的深證綜指漲幅僅為13.33%，滬深300指數下跌0.8%。
其實也不用在1月1日買入，隨著新股發行體制改革的推進，市場莫名地給投資者大量的時間和機會買入小市值殼公司。不論你今年在什麼時點買入市值15億以下的公司，賺錢都是大概率事件。我們做了如下統計，假設你在2月1日、3月1日、4月1日、5月1日、6月1日、7月1日和8月1日分別平均買入可操作的小市值公司（15億以下），則截至8月28日的收益率分別為48.7%、42.4%、40.6%、36.9%、31%、24.7%和21.7%。
新股發行市場化改革的絕望之處在於，投資者已然不相信證監會在可預期的未來，不再直接干預股市漲跌、不再干預IPO節奏，做到真正意義上的註冊制，還權于市場，還權于投資者。因此投資者將繼續用腳投票，繼續熱衷於炒新股炒重組，這不，受機構打新籌錢影響，上交所1天期國債回購利率（GC001）8月28日洛陽錢貴，最高報價50.5%。
□楊婧（時間投資分析師）
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