■財富寶專家看市

　　成交量減少，昨日滬指跌破2200點

　　短期謹防回殺，中期反彈格局未變

　　財富寶專家認為，出現系統性風險的可能性很小，下周或將出現低點

　　□太平洋證券 李金方

　　近日滬指接近2250點關口時出現回調，格局上暫定義為在2200點之上的箱體震蕩。但最近兩個交易日的縮量，使得後市走勢有點複雜。目前要謹防後市出現的快速殺跌打破2200點尋底的可能，但如果發生預計空間不會太大，下方缺口可能會成為近期行情探底中的有利支撐點所在。

　　市場的成交量很關鍵，最近兩個交易日縮量很明顯，滬市從前期的1400億左右，減少至近日的1000億，市場的交投活躍度暫時到了反彈以來的低點水準。那麼後續的量能會以何種級別再度釋放呢？如果釋放出來只是前期1400億的水準，那麼逢高就要注意安全了。近期市場多次跌下來再拉回去，給投資者一種跌不下去的感覺，但這個市場上的資金都不是等閒之輩，要謹防到時候來個真的殺跌式誘空；看起來真要下去的時候，反倒是市場真正安全的時候。

　　從資金角度上看，自指數2050點拉倒2250點，這近10%的漲幅，首先確定一點，那就是有大級別資金進駐並拉升起來。就拉升200多點的幅度，大資金獲利後要全部出來，肯定是不可能的，所以反彈衝高後出現技術上的調整和資金博弈上的反覆，本身就在合理的範疇之內。還有就是指數創下2248點高點後，滬市成交量沒有進一步釋放到1500億以上，那麼衝高就沒有希望。目前還看不到市場盤面恐慌的一面和特別大的利空，因此在指數跌下來之機，就是逢低撿籌碼的機會。

　　在政策上，指數自上了2200點後，暫時進入了一個政策真空期。在中期預期上，後面還有國資委、地方國資委很多的改革紅利，如軍工證券化的福利，以及市場對於滬港通的預期及政策扶持下經濟逐步震蕩復蘇的期望。從目前市場的情況來看，大盤主動調整要遠遠好過被動殺跌。而指數震蕩的短期波動，難以撼動中期格局的變化。近期權重分化調整中也出現了輪番護盤的跡象，説明就大資金的意圖上，不願意指數出現太深的回調，進而形成了指數搭臺個股博弈唱戲的格局。不過這種格局後期肯定會改變，在新熱點沒有形成的時候，要考慮市場未來的方向及機會點的所在。

　　本輪反彈行情從實質上來講就是由政策面推動的資金市行情。在改革轉型的背景下，利好政策還會頻發。從這點上來看，出現系統性風險的可能性很小。目前多空交織，短期大盤或將再次進入震蕩分化的格局當中，但這個時間不會太長，下周或將出現低點。因此，在策略上，對於那些價格尚較低、屬於改革轉型主線、出臺政策利好的板塊，如國企改革、壟斷改革、土地改革、區域經濟等，可逢回調佈局。板塊上，券商保險、軍工、新能源汽車、醫藥、科技股等，都可以逢低關注。