深圳特區報訊（記者 林彥龍）本輪反彈先是由“滬港通”和“經濟復蘇”等因素引發，優質藍籌股首先成為反彈領頭羊。而近期特別是上周以來，題材股逐漸主導市場，受益於國家政策支援的題材股成為市場明星。綜合機構報告，後市投資者擇股可以關注三個線索：一是“滬港通”臨近，相關炒作會否捲土重來；二是年度最大題材國企改革有加速跡象；三是受益政策微刺激的相關板塊。

　　證監會新聞發言人在上周的例行發佈會上繼續表示“滬港通正在準備之中”，而隨著各項工作有條不紊地進行，市場人士普遍認為，國慶後滬港通有望開通。

　　從市場表現來看，近期銀行、券商、保險、釀酒等被認為受益於滬港通的板塊走勢回軟，不過作為年內證券市場最大的事件之一，滬港通開通可謂只許成功不許失敗，所以相關炒作捲土重來應該是大概率事件。

　　回顧券商報告，中信證券毛長青認為，此次放開的A 股股票池以香港投資者喜好的價值藍籌股和H股稀缺消費類為主，從估值優勢角度看，對比放開的A股與H股，A股估值優勢主要集中在銀行、汽車、公用事業、交運、食品飲料等行業。從稀缺性角度看，A股在零售、食品飲料、耐用消費品（汽車、家電）、消費服務（旅遊）、原材料、公用事業、醫藥等行業的數量顯著超過H股，為投資者提供更為豐富的投資標的。篩選出十大金股分別是：青島海爾、長江電力、上汽集團、大秦鐵路、貴州茅臺、招商銀行、保利地産、中國北車、中航電子、中國國旅。

　　安信證券吳照銀認為，市場配置可以有三條主線。一是找特色稀缺標的。在A股市場上如白酒、中藥、能源裝備、軍工等。在港股市場上如博彩等。二是配置A股低估值藍籌。三是買國際背景股。包括在香港上市的優質公司或以內地為主要經營區域的優質公司，如騰訊、港交所、新鴻基、中國移動、恒安國際等；其次是在香港上市的全球化或以亞太區域為主要經營地的優質公司，如渣打、匯豐、保誠、太古、和黃。

　　地利：國企改革方興未艾

　　“國企改革”幾乎被所有機構認為是今年乃至以後幾年A 股市場最大的題材。在經濟復蘇變慢的背景下，國企改革速度有望加大，將有望成為下階段熱點。

　　興業證券張憶東認為，本輪國企改革更多樣化，除了資産注入、重組外，還有混合所有制、引入戰略投資、股權激勵等多種機會。年初至今，央企所屬76家流通市值不到30億的公司中已經有25家公司進行重大資産重組，行業層面繼續關注軍工板塊。

　　國泰君安喬永遠表示，展望 2014 年下半年，滬、黔、京、皖等地混合所有制改革潛在標的仍是首選，短期需要關注江蘇和浙江的最新變化。央企改革，國務院國資委實際控制的，具備“大集團小公司”結構的，中型央企/央企集團下屬的上市公司的潛力最大。

　　方正證券郭艷紅表示，預計地産板塊將成為深圳國企改革下一個重點整合領域。重點推薦深振業 A、中洲控股、天健集團、沙河股份、農産品。

　　國信證券楊天明認為，大型農業生産集團一方面將受益於土地流轉帶來的規模化效應，一方面又受益於國企改革帶來的管理水準的提高。

　　人和：政策利好陸續到來

　　在經濟復蘇前景不明的情況下，市場人士預期“微刺激”和政策性對行業地域等的改革和扶持力度將會加大，上周傳媒、東北、旅遊等板塊由於政策扶持的原因出現大幅上漲。展望後市相關板塊或仍將成為市場資金追捧對象。

　　傳媒板塊受益於中央全面深化改革領導小組第四次會議審議通過了《關於推動傳統媒體和新興媒體融合發展的指導意見》，申銀萬國表示，出現一批千億級媒體公司或將不再是夢想。投資建議首推人民網、百視通、華聞傳媒，同時建議從政策主題的角度關注具備持續向新媒體轉型的細分行業標的。

　　國務院近日印發《關於近期支援東北振興若干重大政策舉措的意見》，齊魯證券認為，東北國企改革中建議關注蘇寧環球、哈藥股份、三精製藥、中興商業、時代萬恒、吉視傳媒、出版傳媒。

　　核電重啟在即，海通證券表示，把握兩類投資機會，一類是中核、中廣核、中核建、中電投等巨頭旗下核電資産集中上市相關的資産運作類機會，一類是核電設備需求景氣類機會，如中核國際、東方鋯業、中核科技、吉電股份、江蘇神通、撫順特鋼、丹甫股份、久立特材等。

　　中泰高鐵獲批，中蒙鐵路獲新進展，高鐵板塊有望乘勢而上，華創證券重點推薦整車製造商中國北車、中國南車以及零部件製造商永貴電器。

　　反彈隱憂：經濟復蘇不太給力

　　深圳特區報訊（記者 林彥龍）上周8月匯豐製造業PMI預覽值大幅回落引發市場對經濟復蘇前景的擔憂，有機構認為“反彈已經結束”。

　　民生證券管清友認為，下半年經濟復蘇至少面臨四點隱憂，一是房地産真的企穩了嗎？二是基建投資高增長能繼續一枝獨秀嗎？三是“微刺激”還會進一步升級嗎？四是出口已經結束七年之癢了嗎？他認為，“貨幣寬鬆引領股市上漲只會是曇花一現。”

　　中信證券毛長青預計，7月數據顯示的中期房地産下行和製造業去産能導致的需求疲弱趨勢在8月份仍將持續，本輪5月開始的經濟企穩回升或將提早結束。而實體經濟復蘇穩健與流動性相對寬鬆是本輪滬港通驅動的第二波行情的重要基礎，中期來看，無論是基本面還是政策面，超預期的可能性都不大，且基本面數據多次低於預期，“市場反彈已結束”。

　　東北證券認為，本輪反彈的邏輯有三：一是經濟企穩回升，二是政策刺激，尤其是滬港通，三是改革的紅利在釋放，但是，目前一系列數據，使得該系列邏輯在短期內出現了弱化，7 月信貸數據以及産出數據疲弱，外資拉抬 A股的邏輯也出現了弱化，國企改革乃至土地改革對於短期市場的作用力較弱。“出現百點暴跌的可能性正在增強”，但該機構聲明“不是空頭”，建議“待市場調整之後再行介入。”

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　　戴若·顧比：

　　A 股出現反轉形態

　　深圳特區報訊（記者 林彥龍）在23日由中國國際期貨公司主辦的一個論壇上，“全球金融市場十大技術分析大師”戴若·顧比表示，目前上海市場長期空頭趨勢結束，市場形態類似于2005年末到2006年初。

　　戴若·顧比認為，在幾年來巨幅下跌之後，經過探底震蕩，上海市場已經出現反轉形態，上一次出現類似的形態在2005年底到2006年初的大爆發前夜，可以預期2006和2007年發生的事情“會再次出現”。他認為上證指數的第一目標在3200點，然後經過回調震蕩後，能夠上漲到3600點。

　　無獨有偶，美銀美林技術研究分析師也表示，A股“已經到達五年下行趨勢的終點，即將突破”。

　　對於10月份即將開通的滬港通，戴若·顧比認為，很多人表示將出現兩地股票的套利機會，對此他並不同意，從過去的圖表看，同一個股票，無論是中國銀行還是招商銀行等，在兩個市場都出現了截然不同的走勢形態，如果兩邊市場走勢一樣才會有套利機會，估計滬港通開通3到4個月之後兩邊市場走勢才會穩定，而在開通前期，預期市場波動會加大，調整會非常迅速。