分析人士認為，A股市場經歷了近七年的熊市，目前點位仍處於較低的估值區間

　　■記者 趙子強

　　上周A股市場仍在圍著2245點進行爭奪，該點位由於前期套牢盤和技術上的左肩頂點令這一頸線的壓力明顯，上周上證指數最高摸至2248.94點，最低下探至2211.63點，截至上週五，上證指數收報2240.81點，周漲幅為0.63%，成功實現周線六連陽，深證成指、創業板指與中小板指周線均實現上漲。

　　股諺雲：“久盤必跌”，面對2245點的前期心理壓力位的連續攻城不果，市場擔憂情緒漸增。分析人士認為，A股市場經歷了近七年的熊市，投資價值已經顯現，目前點位仍處於極低的估值區間。從技術分析來看，滬指處於上升通道之中，趨勢並未發生改變，不斷出現的新點熱顯示行情正在向縱深發展，而政策暖風的持續也加大了市場向上攻擊的基礎。

　　強勢格局基礎未變

　　匯豐中國8月份PMI初值數據不太理想，似乎對市場産生了一定擾動，但整體來看，並沒能動搖市場做多的格局。華泰證券認為：首先，來源於政策面的刺激，無論是國資系統的改革，還是“滬港通”的即將實施，以及各類産業扶持政策，對市場結構性牛市的産生起到了重要推動作用；其次，持續寬鬆的貨幣政策使得市場流動性比較充裕，市場融資成本降低，股市吸引力提升；再次，機構資金不斷涌入市場做多，市場出現了價升量漲的良性局面；最後，近幾個交易日滬深兩市平均都有30多只個股漲停，沒有跌停股票，顯示投資者情緒明顯好轉。

　　同時，外部資金持續向A股流入的跡象仍未減緩，一方面，截至8月21日滬深證券交易所發佈的數據，兩市融資融券餘額已達到4963億元，且在過去5個交易日中保持日均40億元的凈增長；另一方面，截至8月13日的一週中，約8億美元資金流入香港和內地股市，為連續第十周資金流入，流入資金量較前兩周略有回落，但仍顯示出投資者參與中國股市的熱情在持續升溫。同時，海外追蹤A股的ETF也有約6.5億美元資金流入。

　　此外，種種跡象表明，下半年開始，各行各業的改革力度將進一步加強。如果説2013年創業板的率先大漲是改革行情前兆的話，那麼近半年來跟國企改革有關的標的大漲，卻是進一步印證了改革行情方興未艾。改革不會只停留在某個或某幾個行業，應當是各行各業都需要改革，以適應社會發展和時代需要，這將使得A股各板塊將呈此起彼伏之勢。按照常理，從7月份金融數據超預期回落和8月份匯豐中國製造業PMI創3個月新低的情況看，市場應有所回落，但情況卻並非如此，指數一路上行，並有不斷創反彈新高之勢，表明行情向好基礎較為堅實。

　　2245點關口前多空分歧顯現

　　面對盤整上行的A股市場，機構觀點開始出現分歧。看多的五礦證券認為，滬指周線悄然六連陽，創業板指數更是表現搶眼，創下5月份階段性底部反彈以來新高。上周除了並購重組概念表現出色外，文化傳媒板塊漲幅也名列前茅，從未來政策取向看，改革的不斷深化有望推動股指繼續走強。

　　信達證券也表示，近日軟體、傳媒、港口等部分行業利好政策不斷出臺，相關熱點板塊輪番上漲，這將繼續推動股指震蕩盤升，上證指數有望突破2250點，大盤將繼續維持進二退一的格局。理由如下：首先，經過短線震蕩整理，短線指標已經回調到相對低位；第二，近日銀行、地産等大盤藍籌股短線指標已經處於低位，8月22日萬科A和招商銀行等已經止跌回升，一旦地産、銀行股全線上漲，將推動大盤維持上漲行情；第三，近日新股集中發行，可能對股市資金面造成壓力，但是不會影響股市逐步轉好的局面。

　　而看空的西南證券則提醒投資者，本週新股凍結約9000億元資金，而儘管央行連續兩周凈投放釋放出一定的維穩信號，但每週凈投放量並不多，兩周合計累計凈投放僅250億元，顯示並未大幅放鬆的意圖。此外，全國中小企業股份轉讓系統做市商制度將於今日啟動，首批將有43家掛牌公司採取做市轉讓方式，涉及42家做市商，將對機構資金形成分流。目前大盤在年內高點位置滯漲橫盤，大盤可能會向下震蕩調整。