■ 談股論市

　　港股已創出了6年來的新高，不排除在滬港通開通的情況下，港股投資者獲利回吐的可能

　　B股開放引發悲劇，是中國股市發展史上留下的一道深深的疤痕。

　　B股市場原本是一個只對境外投資者開放的市場。在2001年2月，管理層決定對境內投資者開放Ｂ股市場，正式開放時間為當年的6月1日。在這一政策的刺激下，B股市場出現暴漲行情，以上證B股指數為例，從當時的80點一路上漲到6月1日的241.61點，漲幅高達200%。然而，到了6月1日，B股行情急轉直下，2個月急挫46%。到2005年7月，B股指數再回到50點的低位，2001年6月1日及隨後進入B股市場的境內投資者悉數被套牢。B股對境內投資者開放的重大利好，演變成了一齣悲劇。

　　之所以舊事重提，是因為滬港通的緣故。今年4月10日，中國證監會與香港證監會發佈聯合公告，支援上海交易所與香港交易所股票交易互聯互通（即“滬港通”），並且給予了滬港通6個月的準備期限。如今隨著滬港通推出時間的臨近，A股市場與港股也從今年7月以來雙雙走出了上漲的行情。其中港股恒生指數到8月19日報收25122點，創下6年來新高。而上證指數也在8月20日創出了今年以來的高點2248.94點。

　　正是基於兩地市場的走勢，尤其是港股嚴厲上攻的走勢，為此，投資者不能不提防B股開放的悲劇會在港股重演。雖然説滬港通是資金的雙向流動，但香港股市對內地投資者的吸引力可想而知。不僅市場遠比A股成熟，很多股票的價格遠低於A股，更重要的是香港股市的發展遠比A股規範，對投資者權益的保護遠比A股市場得力。此外，港股的T+0交易以及不設漲跌幅限制的交易制度也對國內投資者構成重大的吸引力。所以投資港股成了不少國內投資者的一大願望。尤其是當年的港股直通車夭折之後，國內投資者對投資港股更加充滿期待。

　　數據顯示，今年7月至今，內地投資者通過券商的香港分支機構，開通港股賬戶數目明顯增多，同比增幅達三成以上，且對冷落已久的港股QDII亦重新恢復關注。另外，今年7月份以來，港股成交也大幅放大，港股7月日均成交648億港元，較上月增加26%，8月份成交進一步放大，截至8月18日的12個交易日裏，港股日均成交額高達719億港元，環比再增逾一成。可以斷言，待滬港通正式開通之後，將會有更多的國內投資者選擇港股通投資香港股市。

　　也正因如此，投資者就非常有必要提防當年B股開放的悲劇在港股重演。雖然説港股的命運未必如B股那般慘烈，但畢竟目前港股在滬港通消息的刺激下已創出了6年來的新高，不排除在滬港通開通的情況下，港股投資者獲利回吐的可能，見利好出貨也是股市投資的一個法則。如此一來，國內投資者如果準時赴約的話，高位接盤的可能性很大。

　　□皮海洲（財經評論人）