本週滬指繼續在2250點附近高位震蕩，題材股表現相對活躍，成長股走勢出現分化。本週傳媒板塊作為近期受政策面和資金面雙重關照的明星板塊，週一粵傳媒(20.30，-1.430，-6.58%)領漲，週二浙報傳媒(18.77，-0.440，-2.29%)開盤封板，週四人民網(46.81，2.660，6.02%)帶領指數觸底回升，週五新華傳媒(11.97，1.090，10.02%)2連板，整個文化傳媒板塊本週漲幅超過7%。除了文化傳媒，本週線上教育，東北振興板塊等也表現出色。

　　在當前敏感點位上，下周的新股發行料將給市場後續上攻征程帶來波折，引發更激烈的多空博弈。儘管滬港通、國企改革等大型改革和政策主題促使海內外大筆資金通過各種途徑進駐A股市場，但當前炒新熱潮愈演愈烈，預計仍將有不少資金會被新股、次新股所吸引，從而對行情的上攻形成阻礙；其次，近期股指連續創下年內新高且尚未完全站穩，由此引發的獲利回吐壓力不斷增大。

　　從下周28日起的3個交易日內，11隻新股將集中發行。其中，28日一天發行8家，強度創6月新股發行恢復以來之最。11家IPO企業中，擬在上交所上市的5家分別是重慶燃氣、節能風電、福斯特、亞邦股份、華懋科技；擬在深交所創業板(387.00，0.000，0.00%)上市的5家分別是菲利華、騰信股份、天和防務、迪瑞醫療、中來股份；擬在中小板(721.00，0.000，0.00%)上市的是好利來。 初步統計數據顯示，11家企業共計劃發行股份10.58億股，募集資金合計86.13億元。前幾輪新股發行超額認購倍數都在百倍以上，因此，據初步數據推算，11家新股合計凍結資金將超過8000億元。今年來，多數情況下新股發行都對股指産生短期衝擊。如今年1月新股發行重啟，股指連跌10多個交易日；6月18日飛天誠信(124.83，9.380，8.12%)等4隻新股發行，從6月17日起原本“6連陽”的指數突然掉頭向下連跌3天。雖然7月下旬在有11家新股發行的情況下，股指走出連續上行的走勢，但那主要是當時有“滬港通”臨近等多重利好因素推動。由於目前股指已處於相對高位，市場又已積累不少獲利盤，存在獲利回吐的壓力，新股發行引起指數短期震蕩回調的概率較大。

　　展望下周，指數或面臨的向下調整的壓力，但是出現調整，卻對未來的繼續上漲更有利。週四市場下影線2211點，以及前期平臺的2180點，也即2180-2211區域之間將是市場重要的支撐位置。隨著改革紅利不斷釋放，市場關注焦點逐步轉向主題股，建議繼續沿著“低估值+改革預期”和“新經濟、新主題”兩條投資主線進行佈局。關注：一是新興産業中的機會，如線上教育；互聯金融，智慧機械等板塊，二是戶籍改革帶來的土地流轉，國有農場改制預期的個股機會；三是能源改革央企改革。特別是央企中大集團小公司的上市公司，集團資産整合，混合所有制改革將帶來的機會。在目前A股市場需要新驅動力的情況下，改革主題將是帶領熱點深化的主要動力。（天信投資）