中國經濟運作下行壓力不減。

　　國家統計局日前發佈的數據顯示，7月份全國規模以上工業增加值增速略有回落，前7個月固定資産投資增速也比上半年有所回落。應該説中國經濟在平穩運作的大背景下，仍然面臨諸多壓力，穩增長和調結構的任務相當艱巨。

　　統計數據顯示，7月份當月，規模以上工業增加值同比實際增長9.0%，增速比6月份回落0.2個百分點；全國社會消費品零售總額同比名義增長12.2%，增速比6月份回落0.2個百分點。1至7月份，全國固定資産投資同比名義增長17%，增速比1至6月份回落0.3個百分點。

　　再結合日前發佈的外貿數據：7月份中國進出口總值同比增長6.4%，其中出口增長14.1%，增速比上月大幅回升7.8個百分點。中國經濟前7個月運作的態勢基本明晰：外需比預期要好，但內需情況不及預期，呈現略微走低的特徵。其中投資回落的幅度較大，消費方面則相對穩定。

　　具體分析拉動需求的“三駕馬車”，經濟運作中積極因素和不利因素交織。其中，帶動投資增速放緩的因素中，佔據投資規模五分之一的房地産投資成為重要因素。數據顯示，今年1至7月份，全國房地産開發投資同比名義增長13.7%，增速比1至6月份回落0.4個百分點。

　　但從投資結構來看，前7個月採礦業固定資産投資增速僅為3.8%，其中煤炭開採和洗選業同比負增長，但製造業和基礎設施投資增速高於總體增速。這一方面反映出經濟結構調整的積極進展，一方面也反映出中國二季度以來一系列“微刺激”政策效果逐步顯現。

　　消費方面，不管是名義增速還是剔除價格因素的實際增速，7月份社會消費品零售總額增速都比6月回落0.2個百分點，但變動幅度不大。與此同時，消費市場不乏亮點，其中，限額以上單位網上零售額增長55.2%。

　　進出口方面，自5月份以來，中國外貿增幅逐月擴大，尤其出口回暖勢頭明顯。7月份出口增速重回兩位數，達到14.1%。有專家認為，在基數虛高的因素逐漸消退後，今年5月起貿易數據開始向正常回歸。但由於國際大宗商品價格面臨下行壓力，國內經濟結構調整、産業轉型升級處在“進行時”，內需依然疲弱，導致7月份進口負增長。

　　基於經濟潛在增長率下降和經濟運作相對平穩的基本判斷，下半年面臨的三大挑戰分別是房地産下行、製造業産能過剩和地方政府性債務風險。因此有專家認為，下半年穩增長首先要穩投資，重點就是在房地産市場調控方面，應對各個城市分類施策，爭取房地産轉型調整平穩、溫和地推進。在消費方面，則應努力保障就業，在製造業轉型升級的背景下發展服務業，穩定增加就業，保障居民收入增長，這是消費增長的重中之重。