在先後與信貸、保險、票據完成“觸電”之後，網際網路金融的觸角開始伸向了風險更高的股票與期貨市場。記者近日發現，部分P2P公司如配資貸、六合資本658金融網等，已經開始嘗試將傳統的股票、期貨配資業務搬到線上，並受到了投資者的追捧。與P2P信貸業務相似，P2P股票配資也分為機構借款和個人借款。658金融網和六合資本採用的是個人借款模式，融資方多為操盤手個人，而好借好貸的標的大多是專業的配資公司。本報紀和

　　股票配資杠桿達到1：5

　　“通俗地講，就是借錢炒股或炒期貨，在你原有資金的基礎上按照一定比例給你資金供你使用。比如你有1萬元，按1：5，我們會從網上給你募集5萬元，你一共有6萬元可以使用。本質上就是通過網際網路幫你融資，擴大操作資金。”一位配資平臺客服人員對記者表示。以658金融網為例，如果一個操盤手要得到5萬元的配資，那麼他首先要提供至少1萬元的保證金，並以全部的6萬元資金(自有資金1萬元和5萬元配資)所投資的股票作為抵押。一旦投資出現虧損，虧損金額達到保證金的50%，就會要求補倉(補齊1萬元的保證金)；如果虧損金額達到保證金的70%，就會要求強制平倉，變賣股票或期貨來保證投資者(借款人)的本金及收益。

　　目前，658金融網股票配資的杠桿在1：5左右，而期貨配資最高可以達到1：10。“主要是由於期貨交易採用的是T+0，而股票採用的是T+1的清算模式，隔日清算會增大清倉的風險，所以股票配資的杠桿會低一些。”658金融網理財經理介紹。

　　記者調查發現，股票配資的P2P大多年化收益率在10%以上，部分平臺年化收益率高達20%。“在目前優質信貸資産稀缺的情況下，股票配資不失為P2P平臺的一個好出路，本質上和票據理財一樣，都是一種可以標準化、量化風險的金融産品。”一位網際網路金融資深研究人員對記者表示。

　　面臨道德風險與操盤難題

　　記者調查發現，目前主要的P2P配資平臺採用的多是自身的賬戶，即操盤人員和投資人將錢匯入平臺提供的賬戶(賬戶密碼由平臺掌握)，操盤手利用平臺提供的證券賬戶從事股票交易。“這種結構雖然一定程度上有利於平臺控制操盤手及時補倉或者清倉，但平臺自身的道德風險如何防範便成為了一個難題。這種結構設計還存在著虛擬借款人的風險，即平臺可以拿著一個賬戶向多個投資者反覆借款。”業內人士對記者表示。

　　“拿到配資的操盤手為了追求高利潤，往往進行短線操作，投資的股票往往是消息股、莊家股，要麼漲停，要麼跌停。一旦連續跌停，難以及時平倉，投資者的本金安全就很難得到保障。”上述人士向記者補充介紹，“即便賬號由投資人提供，由於股票、期貨市場波動劇烈，投資人往往難以時時監控賬戶資金變化，一樣存在平倉不及時所帶來的投資風險。”

　　此外，監管部門的政策風險也是P2P股票配資所不得不面對的問題。“一旦P2P配股形成規模，對證券市場上的莊家們來説可謂如魚得水。這可能對證券市場的交易秩序産生影響，到時候監管部門可能會出手干預。”一位P2P從業人員向記者表示。