繼2006年10月24日股價突破10萬美元/股後，股神巴菲特一手締造的全球第一高價股伯克希爾哈撒韋公司在上週末突破20萬美元關口，刷新歷史新高。截至上週五收盤，股價高達201227美元，成為名副其實的全球最貴股，驚呆了所有的小夥伴們。讓我們看看巴菲特究竟是如何造就出全球最貴股的？

　　股價隨著業績騰飛

　　從沒有一個股神能有巴菲特如此這般的號召力。每年的巴菲特股東大會總會吸引數以萬計的價值投資者前去“朝拜”，連與巴菲特一頓晚餐也都要付出上百萬美元的真金白銀。

　　而沃倫·巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司正是股神最大的成績。創建於1956年的伯克希爾公司，是美國一家世界著名的保險和多元化投資集團，公司經營著80多項實業，從吉列剃鬚刀、DQ冰淇淋、可口可樂到北柏林頓鐵路等。員工總數在2013年底達到33萬多人，去年凈利潤195億美元。目前，即將在8月30日迎來84歲生日的巴菲特依然是其掌舵人。

　　約在8年前，伯克希爾A類股股價第一次突破10萬美元。經歷了金融危機，八年後的2014年8月14日，伯克希爾公司的股價首次站上20萬美元高位，這意味著，伯克希爾的股價在近8年後再度翻番。

　　伯克希爾公司股價的上漲與公司二季度業績向好有關，該公司於今年8月1日發佈的財報顯示，得益於投資收益大幅增長，第二季度凈利潤同比增長41%，從去年同期的45.4億美元升至63.95億美元，折合A類股每股盈利3889美元。受此利好刺激，伯克希爾的股價半月內上漲超過1萬美元。

　　股價51年漲2.5萬倍

　　雖然伯克希爾與分紅幾乎絕緣，僅僅在1967年向股東支付上唯一的一次紅利——每股10美分，但它仍是財富的代表。

　　1963年，巴菲特收購伯克希爾的時候，其股票交易價格僅8美元左右，如果那時就有投資者買入，那51年後，這筆財富增長了25153倍。簡單算算，51年前如果投入1萬美元買入伯克希爾的股票，現在市值已達2.515億美元。

　　對於為何不分紅，巴菲特解釋説，如果公司有更好的投資方向，就不應該向股東分派現金紅利，這樣做有利於股東價值最大化，同時可以避免投資者拿到紅利時的二次徵稅。伯克希爾的走勢很好的踐行了股神的觀點。

　　手握550億美元現金

　　儘管今年伯克希爾公司的股價在不斷上攀新高，但股神似乎對後市有些謹慎了。

　　截至6月底，伯克希爾公司持有的現金超過了550億美元。這是伯克希爾的現金首次破500億美元大關。這些現金部分來源於二季度兌現的收購，如拋售《華盛頓郵報》就令伯克希爾公司套現超10億美元，此外，旗下的鐵路、公用事業、能源等行業公司也令公司收入98.4億美元。

　　當前持有的現金總額已經是巴菲特認為應該持有金額的兩倍還多，這樣的狀況肯定與股神的意願不符。早在2009年到訪中國時，股神就曾表示過，“最差的投資就是持有現金。”因為，股神認為隨著時間流逝，現金的價值會下降，而好的企業卻越來越有價值。不過，目前市場似乎沒有讓股神心動的目標，因此，股神只能眼看著現金增長而“無動於衷”。

　　而從持倉來看，股神在二季度僅小幅調整了倉位，只在今年二季度末買入230萬股有線付費電視商Charter Communications的股份，這些股份價值約為3.65億美元，但同時削減對衛星電視商DirecTV的持股。

　　本組文/重慶晨報記者 劉洋

　　製圖/朱正非

　　股神的投資金句

　　投資最重要的規則是，第一，不要賠錢，第二，不要忘了第一條。

　　購買一家公司股票最佳時機是在它陷入麻煩時。

　　在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。

　　對於長期投資來説，時機並不重要。

　　不要把雞蛋放在一個籃子裏。

　　交易越多收益越表現不佳。

　　投資出錯是難免的。

　　財富密碼>

　　股神99%的財富 是50歲之後賺到的

　　財富密碼>

　　據彭博財富榜，伯克希爾股價突破20萬美元後，巴菲特的財富已經達到663億美元。不過，股神99%的財富是50歲之後賺到的，其中600億美元是60歲之後賺到的；從5年滾動均值來看，伯克希爾回報率在44年中有43年超過標普500；在所有投資大師中，巴菲特跑贏大盤的持久性無人可敵。

　　不過，在股神的投資生涯中，並非沒有失敗案例，2008年，巴菲特稱，他在1974年、1987年和1998-2000年間曾經歷了三次持股股價最高暴挫50%的情況。此外，在股東大會上，他還回顧過部分失敗投資，包括1965年他買下伯克希爾哈撒韋紡織公司，1989年投資美國航空公司優先股等。

　　200000美元

　　100000美元

　　50000美元

　　10000美元

　　投資感悟>

　　專注企業價值 就能在股市持續獲利

　　投資感悟>

　　面對股神耀眼的光環，A股中不乏以巴菲特為榜樣的價值投資者。不過，股神的財富秘訣卻難以複製，中國的價值投資者們大多在A股市場中迷了路。

　　如但斌、李馳到董寶珍等知名大佬的投資業績都不同程度受到過投資者的質疑。最慘的如董寶珍，去年重倉茅臺最終慘痛出局，其管理的否極泰基金凈值從去年初的1塊多快速跌至當年末12月27日的0.35元。

　　對此，同樣鑽研價值投資的資深投資者包楊就對記者説，他同樣關注巴菲特，也深入研究過，但他認為巴菲特對投資者的最大啟示，不在於判斷企業價值的方法，而是他的成功證明了專注企業價值是可能在股市中持續獲利的。

　　包楊表示，在投資企業之前，他都會對企業進行深入調研。“這算是我的方法，因為下了這些功夫，持股才能有底氣，不懼波動長期持股。”包楊稱，自己每年操作次數和買入股票並不多，持股時間比較長，而利潤往往就是這樣坐著等出來的。“今年初，買入的貴州茅臺、保利地産都已獲利20%以上，”包楊表示，目前自己長期看好醫藥行業，新佈局的康美藥業已略有盈利還將繼續持有。

　　100美元

　　1977年5月

　　1992年11月

　　1998年1月

　　2006年10月

　　2014年8月

　　伯克希爾哈撒韋A類股股價