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債市周評:資金面延續寬鬆 收益率下行

  • 發佈時間:2014-08-16 10:11:00  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  新華網北京8月16日電(記者張煉)本週市場資金面延續寬鬆態勢,央行重拾凈投放,債市收益率下行,現券上漲。

  中國外匯交易中心公佈的數據顯示,15日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報3.0500%,較8日跌5BP,7天回購定盤利率收報3.5300%,較8日跌1BP,14天回購定盤利率收報3.6000%,較8日跌3BP。上海銀行間同業拆放利率(Shibor)周內繼續下跌,1周品種最新報3.3460%,較8日跌11.1BP,2周品種收報3.5090%,較8日跌18.4BP,表明資金面繼續維持寬鬆態勢。

  央行本週重拾凈投放,凈投放量為140億元,招標利率持穩于3.70%,而此前則連續兩周凈回籠。

  分析認為,央行結合市場變化,在通過公開市場到期增加流動性供給的同時,適時調減正回購操作力度,有效應對了多種因素引起的短期流動性波動。鋻於最新經濟數據不甚理想及“新金融國十條”細化政策落地,預計資金面寬鬆態勢將延續,且後續定向寬鬆措施仍值得期待。

  市場人士也表示,本週央行少量凈投放不會對相對寬鬆的流動性造成邊際影響,更多是應對短期流動性波動。短期資金主要受新股申購等因素擾動,可持續性並不強;而在疲弱的經濟數據公佈後,央行至少不會大幅收緊成為市場機構共識。

  在新債發行方面,12日國開行增發第十五、十九、二十、二十一期金融債,期限分別為3、5、7、10年,認購倍數依次為2.89倍、2.40倍、3.75倍和4.39倍;13日財政部招標發行2014年第十八期記賬式附息國債,招標面值總額220億元,期限1年,中標利率為3.82%,全場投標倍數為3.19倍,進行甲類成員追加投標;14日農發行增發2014年第三十七、三十八和三十九期金融債,期限分別為1、3、5年,全場認購倍數依次為3.32倍、3.36倍和3.18倍;15日財政部招標發行2014年第十九期記賬式附息國債,招標面值總額260億元,期限2年,中標利率為3.89%,全場認購倍數為2.16倍,不進行甲類成員追加投標。

  對於後期債市走勢,渤海銀行資産管理部債券交易員徐聰表示,本週債市交投活躍,收益率整體下行明顯。首先,經濟數據引導市場預期,受社會融資規模、新增貸款等數據不及預期影響,市場開始修正之前過於樂觀的預期;同時,受政策面著力緩解企業融資成本高影響,投資者對於四季度貨幣政策抱有更多期待。另外,本週公開市場凈投放也打消了之前貨幣收緊的疑慮。對於未來一週,隨著資金面繼續保持寬鬆,債券收益率有望延續下行,但隨著市場預期逐漸調整到位,下行幅度可能較有限。

  在具體操作上,首創證券固定收益部投資經理倪學曦表示,本週市場受金融數據疲軟及降息預期升溫等因素影響,交投活躍,長端利率債收益率下行超過10BP,一度下破5.0%的阻力位,信用債成交繼續活躍,基金理財等大舉買入,城投債成為市場熱搶品種。預計下周市場將延續強勢,交易盤可適當止盈。

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