央廣網財經北京8月15日消息 熊貓煙花踏足網際網路金融，成立銀湖網謀求轉型再突破，大股東擔保模式能帶銀湖走多遠？

　　煙花業務萎縮 熊貓涉足網際網路金融

　　熊貓煙花半年報顯示，公司上半年營業收入1.10億元，同比下降17.25%；歸屬於上市公司股東的凈利潤3044.99萬元，同比下降9.27%。報告期業績下降主要是煙花銷售業務萎縮及燃放業務下滑所致。上半年，公司煙花爆竹收入為1.04億元，同比下降24.19%，毛利率為32.46%，同比下降16.48%。

　　在傳統煙花業務不斷萎縮的情況下，熊貓煙花不斷尋求多元化、再突破的路徑，多次嘗試跨界經營，範圍涉及房地産、酒店旅遊、影視文化等。而這一次，網際網路金融浪潮中的機遇熊貓煙花也沒有錯過。

　　7月1日，銀湖網上線，這意味著熊貓煙花真正涉足到了網際網路金融領域。

　　資料顯示，銀湖網是銀湖網路科技有限公司出資設立的網際網路金融平臺，而銀湖網路科技則由熊貓煙花出資1億元人民幣設立。

　　背靠大樹好乘涼 銀湖上線發展迅猛

　　在上線一個多月後的8月13日，銀湖P2P網貸交易額已近5000萬，註冊人數突破1萬人。

　　據《中國網際網路金融報告（2014）》顯示，截至2014年6月，我國P2P網貸平臺數量達到1263家，半年成交金額接近1000億元人民幣。每個平臺平均月成交額約1300萬，銀湖的“月考”成績算是高分，而公司原本制定的首月成交目標是800萬。

　　究其原因，定然是與熊貓煙花的上市公司背景分不開。熊貓煙花對銀湖投入很大，僅註冊資金就達到一億元，雙方多次在公開場合強調這不是“玩票”，不是在炒概念抬股價。

　　除了重金投入外，熊貓煙花還依靠其財力、信譽為旗下銀湖網“背書”。

　　銀湖網應對違約採用“風險備用金”模式向投資人墊付逾期本息，如果風險備用金不足時，由熊貓煙花股東承擔無限連帶責任。“只要A股上市公司熊貓煙花不倒閉，在成交規模比較小的現階段，那完全是可以保證的”銀湖網副總裁李俊超稱，“熊貓煙花創始人趙偉平甚至在公開場合表示，可以拿自己的私人財産作擔保。這更是表明瞭一種態度。”

　　銀湖網上有一種 “特色”投資標的，標的詳情中描述融資方與熊貓煙花屬於供應鏈關係，信用等級多為AA級。某供應鏈企業的11筆融資額度就達到2500萬。銀湖首月5000萬交易額中有70%-80%是供應商企業的融資項目。由此可以看出，供應鏈企業的“捧場”也為銀湖的爆發添了一把火，而熊貓煙花供應鏈上的企業有上千家。

　　突然熄火 缺標或掣肘平臺發展

　　行業是好的，團隊是一流的，前景是無限的，但是發展的過程往往不會一帆風順。取得開門紅之後，近期，銀湖的強勢似乎有些減弱。

　　“8月活動停下來之後，熱度確實有些下降”李俊超稱。這有銀湖主動“踩剎車”的原因，但衝勢太猛，往往耗費的是潛力。

　　隨著成交額的不斷攀升，銀湖突然面臨著沒標的問題。

　　雖然對外宣傳採用國有擔保公司擔保的形式，但在實際操作過程中，銀湖看起來還比較謹慎。

　　銀湖網上標的來源主要是靠兄弟公司融信通的線下門店拓展，目前線下門店僅開張3家，而年內計劃是10家。

　　線下標的期限往往在12、18、24個月。由於期限比較長，投資人不是很放心，不敢投。而短標有的時候借款人還款期限太短，還款壓力還太大。

　　一邊想做大規模，一邊是缺標制約。供應鏈企業融資項目被啟用了，銀湖原本沒打算把這種融資項目當做重要標的來源，在標的比較緊張的狀況下，這或許只是銀湖的權宜之策。

　　“之所以這麼做是因為風險可控”，從長遠來看，李俊超仍表示，熊貓煙花供應鏈企業融資項目不會佔很大比例。

　　其實最主要的原因是，煙花行業融資需求沒有那麼大。目前在銀湖上融資的是一些熊貓煙花核心供應商，業務往來比較密切，但這些企業能承擔的借款利息也很低，往往在15%以下，銀湖賺不到錢。

　　不過按照銀湖的計劃，年內交易額目標是2億元，線下拓展速度和線上發展速度在今年這個階段還是可以匹配的。

　　大股東擔保能走多遠？ 100%保障或是病態

　　説到投資，投資人最關心的就是本息安全，熊貓煙花以及趙偉平的“背書”確實讓投資人看到了誠意。但誠意之外，熊貓煙花大股東的擔保是否能夠持續，讓人心存疑慮。

　　目前銀湖網標的，是以風險準備金制度+熊貓煙花大股東擔保為主要模式應對違約，一段時間內，銀湖幾個億，甚至十幾個億的交易規模，熊貓煙花股東通過自有資金還是可以覆蓋的。

　　但是，按照銀湖網自身計劃“今年幾個億，明年目標就是幾十億，後年就要奔百億”，以這種發展速度，如果做大做強，幾年間達到百億規模，這種擔保方式可以説就沒有意義了。擔保的股東是否能拿出足夠的真金白銀來抵銷壞賬？

　　“這不過是在剛上線的時候，對投資人表明一種態度”李俊超稱，“現在所謂100%保障的現狀就是一種病態的，本身就是不可持續的。”但未來政策如何調整，銀湖似乎還沒有確切的方向。

　　比照英美國家的P2P網貸平臺來看，大多只提供信用認證、資訊匹配、利率制定等服務，借貸産生的違約風險由出借人自行承擔。但這種模式在中國卻不是主流。

　　P2P網貸在本土化的過程中引入了抵押、擔保等保證資金安全，用以滿足用戶的投資需求。但是這也相應增加了投融資成本、放大了企業風險。近年來，P2P網貸井噴式發展的同時，問題也集中暴露，最近1-2年涉嫌詐騙、倒閉、跑路的平臺超百家。可持續發展的問題，可能不僅是銀湖，甚至是整個行業需要面對的。

　　銀湖網的目標是年內收支平衡，李俊超稱若實現是“創造奇跡”。截止6月30日，銀湖網路科技凈利潤-52.56萬元，希望銀湖、熊貓煙花能夠創造奇跡。