阿裏估值或再攀新高
- 發佈時間：2014-08-14 01:00:16 來源：經濟參考報 責任編輯：羅伯特
13日，阿里巴巴更新招股書披露，阿里巴巴與小微金融服務集團(以下簡稱小微金服)達成了全新的股權和資産購買協議，目前歸屬於阿里巴巴的中小企業貸款業務與資産將出售給小微金服，對價為現金32.19億元人民幣加年費。阿里巴巴則將分享小微金服37.5%的稅前利潤。
小微金服由阿里巴巴在2013年3月7日成立，業務涉及支付、小貸等金融業務，是支付寶的母公司。據悉，小微金服的股東為阿里巴巴的所有員工，而非阿里巴巴本身。2011年7月29日，阿里巴巴、雅虎和軟銀就支付寶重組一事達成協定。協議明確，支付寶將繼續為阿里巴巴及其相關公司提供服務，同時，阿里巴巴也將獲得支付寶的控股公司給予的合理經濟回報。根據當時的協議，支付寶需支付智慧財産權許可費用和軟體技術服務費給阿里巴巴，該項費用為支付寶公司稅前利潤的49.9%。另外，當支付寶或者其控股公司上市時，須以IPO總市值的37 .5%給予阿里巴巴一次性現金回報，回報額不低於20億美元且不超過60億美元。
而招股書更新材料顯示，阿裏董事會及雅虎、軟銀、支付寶、小微金服已達成新的協議，阿里巴巴獲得的稅前利潤分享也從獲得支付寶的49.9%調整到小微金服集團的37.5%。而當小微金服或支付寶IPO時，阿里巴巴有權在監管允許的情況下繼續獲得每年的利潤分享，也可以選擇獲得相當於小微金服IP O總市值37.5%的一次性現金回報。新協議還取消了一次性現金回報60億美元的上限，並規定小微金服IPO的條件是市值達到250億美元。如果小微金服選擇上市，將付給阿裏集團的一次性現金回報至少93.75億美元。
外界普遍認為，新的協議厘清了阿里巴巴和小微金服的商業關係與業務範圍。隨著2011年支付寶框架協議的終止，新協議不僅能保證各方分享小微金服的長期發展，同時也有利於阿里巴巴和小微金服未來的協同發展。
多數市場人士還表示，新協議一方面將緩解投資者對“支付寶事件”的擔憂情緒，確保阿裏平穩上市；另一方面，還有望再度推高阿裏的估值。有投行人士表示，目前市場對阿裏的平均估值達到2000億元美元，而新協議則有望為阿裏估值做出200億到300億美元的貢獻，使其估值達到最高2300億美元。
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