近期資金面處於寬鬆狀態的銀行們在理財上發力明顯不足，收益率已經普遍在5%以下。加上﹃寶寶﹄收益一蹶不振，投資者已經開始為資金保值尋找新的出口。然而，保險理財近期卻以高收益抱團之勢迅速崛起，頻頻有産品收益超過6%甚至達到7%。一如﹃寶寶﹄高調問世時的情景，高收益帶來的不僅是人氣，還有更多的疑問，險企們﹃悉心栽培﹄的理財險算是理財還是保險？保障功能是否能依舊？投資者們真的可以做到﹃魚和熊掌﹄兼得了嗎？本刊記者張璐

　　險企“聯網”顛覆理財觀念

　　近期，保險理財産品的高收益數字不斷閃現在各大電商網站上。得益於銀行理財以及電商理財的成功模式，保險理財在現身之初，似乎也把賭注全壓在了“聯網”上。

　　最先讓公眾眼前一亮的，恐怕就是京東網前不久推出的一款理財險了，該産品7月16日開售，産品上線一天即宣告售罄。認購速度如此之快令其他理財産品望塵莫及。在其官網對該産品的闡述中，記者找到了令其脫銷的原因——預期年化收益率達6.9%，並且投資門檻僅為1000元。

　　據了解，該産品為珠江人壽推出的安贏一號終身壽險，産品性質為萬能險，但最終京東網都沒有披露出産品規模。産品售罄後，不少用戶都表示，購買時間只有一天，也是造成“搶購火爆”的主要原因。

　　很快，網購理財險成為了投資者們新的資金歸屬熱門，淘寶網、百度等網站均在其官網推送出了理財險的高收益字眼。其中，淘寶網保險頻道更新出理財險欄目，將在售或待售的産品以品牌、期限、險種劃分開來，用戶可以根據關鍵詞或需求進行篩選。記者登錄淘寶網理財險頻道，經統計發現共有37家保險品牌推出了二十餘款産品。其中，萬能險的收益平均在5%—6.5%之間；分紅險每年收益平均在5%左右；而投連險則平均在6%左右。具體到産品上，弘康人壽線上理財(理財日特別版)7%的預期收益率和珠江人壽推出的另一款名為寶贏一號的産品收益6.4%，兩款産品收益佔據首位。截至記者發稿時，寶贏一號顯示已成交5048份，最早的成交記錄出現在8月4日。

　　逆勢而上只為眼前一亮 佈局理財險實則“賠本賺吆喝”

　　理財險如此“賣力”的推高收益，無非是想突破傳統保險行業的瓶頸，在提供保障之外開闢一片理財的“沃土”。相對目前較為穩定的融資成本和産品收益，如此高的收益在吆喝的同時雖然能賺足人氣，卻也著實給險企加重了成本壓力。記者在淘寶網的保險頻道看到，在其理財險頁面，有一段關於保險理財的文字首先躍入眼簾。“理財險，是一種新形式的終身壽險産品，既具有保險保障功能，又具有投資理財功能。該保險主要分為三類：分紅險、萬能險和投連險。投資理財保險還具有稅務優勢、債務優勢和抵抗通貨膨脹的優勢。”通過這段話，基本已經向有意投資但又對其心存疑慮的用戶闡明瞭理財險的基本含義，但同時也帶來了一個疑問，産品收益與險種利潤統計的不匹配。

　　然而，據國金證券數據顯示，2013年投連險的平均收益僅3.99%。而華寶證券統計的2014年上半年，投連險各類賬戶平均收益是：增強債券型為4.17%、全債型為3.78%、貨幣型為2.52%、混合保守型為1.63%，其餘品種均出現虧損。191隻納入排名體系的投連險賬戶中113隻實現正收益。而目前保險行業萬能險普遍收益為4%左右。這一統計數據中顯示的收益水準明顯低於近日在售的各大理財險收益。

　　對此，一家中型保險公司人士表示：“預期收益主要是為了吸引消費者，擴大公司保費規模，並以此擴大在網際網路保險市場的份額。從主要投資渠道的投資收益、人工成本等因素來看，保險理財産品對於保險公司而言基本上是‘賠本賺吆喝’，拼的還是誰的投資渠道更好、收益更高。”

　　放大理財淡化保障 理財險能否承擔起保險實質

　　記者通過查詢寶贏一號成交記錄發現，絕大多數購買金額都是1000元，這也是該産品規定的最低購買金額。對此，省城某壽險公司人士表示，現在買理財險的大部分都是奔著理財去的，基本沒有人在意“險”的功能，而賣理財險的也是奔著理財來的，所以在保障功能上，人壽保障條款被雙方都淡化了。

　　以網際網路上較多的理財萬能險為例，一般身故保障都在105%左右。以一款網際網路保險（萬能險）産品為例，在其産品説明中明確對兩種情況提供保障：由疾病引發的身故或全殘、因為意外傷害引發的身故或全殘，除了返還本金和收益之外，再給予該項金額的5%作為額外補償，也就是本金與收益之和×105%。這意味著，如果客戶在30歲時投保10萬元該産品，在預期年化收益率6.5%的基礎上，則366天時，身故保障是11.18萬元。不過，萬能險往往有複利效應，隨著時間拉長，身故保障會提高。值得注意的是，還有一些保險産品基本沒有保障功能。

　　但是相比起其他類型的壽險，這類萬能險的保障功能非常弱。以定期壽險為例，往往杠桿率在20倍以上，也就是説保費繳納2.4萬，可能獲得身故賠付可以達到50萬。因此，這類網際網路保險産品更類似理財産品，和普通保險産品在收費、保障等方面也存在一些差異。

　　在投連險上，雖然目前有些産品預期收益率很高，但並非適合所有投資者。投連險是一種投資型保險，在保障方面沒有純消費型保險充分，因此不適合只有保險保障需求的投資者，而風險承受能力比較低的老年人和短期資金需求較強的人也不宜購買。

　　因此，理財險在強調收益的同時，對於投資者的保障也明確的被淡化了。在理財險中，“險”的存在似乎更多的是提供一種賣點和噱頭，但是並不適合有明確保險需求的投資者。