滬港通與“最大牛市”的理性視角
- 發佈時間：2014-08-09 15:02:04 來源：羊城晚報 責任編輯：羅伯特
滬港通的腳步聲愈來愈近了。有消息稱，上交所繼7月末在穗舉辦滬港通業務培訓後，昨天下午又召開了大型券商動員會，做兩市對接測試的部署。而香港方面，已有佔市場總份額8成的110家券商遞交了業務申請。不少外資機構也在積極“屯兵備戰”。
伴隨著滬港通臨近的東風，A股市場一掃多年熊市的頹靡。自7月22日行情啟動起，滬指一度重返2200點之上，短短兩周的交易時間，指數最大漲幅達8%以上。雖然本週四市場有所回調，但週五深滬各市場指數都報收陽線，呈現出強勢的特徵。
人氣和信心都在重返A股市場，深滬兩市近日的日成交總額都在2000億元以上，而且，場外資金仍在源源回流，機構和個人投資者的開戶數仍在增長。陽光私募大佬趙丹陽更直稱，中國有史以來最大的牛市才剛剛開始。趙曾在上一輪大牛市的巔峰之時，認為無可投資股票，主動清盤退場，由此躲過大熊市而備受股民追捧。他對市場的定性，無疑具有權威的參照價值。
當然也有不同的聲音，尤其是當股指回調時，各種擔憂疑問也開始泛起，有人懷疑行情會否曇花一現，有人直指輿論過度誇大了滬港通的作用，誤導投資者。應該説，這都是正常現象。而且，有些看法確有其合理性。譬如滬港通對市場的推動力，在初始階段，由於每天有交易額度的限制，單邊都不過百多億元。若單就資金增量規模而言，可以説，象徵意義大過實際。
筆者以為，對於滬港通確需理性看待，但它對內地資本市場的撬動作用，顯然不能用具體資金量的規模來衡量。香港股市是舉世矚目的全球化市場，因而，上交所與港交所連接，便打通了A股國際化的通道，令其成為一個真正對外開放的市場；而且，它將引入成熟市場的監管制度和投資理念，這對仍處幼稚期的A股來説，對其未來的成長和發展、少走彎路等尤顯重要。顯然，未來的滬港通，其價值並不僅僅在於引進多少外部資金，而在於制度創新以及與國際接軌，而這一點，恰恰被許多專業人士所忽略。
國際化一直是A股市場努力的目標，也是廣大投資者為之盼望已久的事，當這一天真正到來時，市場焉能不為之所動？一週多前，筆者曾著文稱：“A股或已啟動牛市征程”，應該説，如今對這一判斷有了更多的依據和籌碼。A股市場歷經多年熊市調整，自身運作軌跡也到了轉折的臨界點。滬港通正好成為點燃行情的“導火索”。至於未來行情是否“史上最大的牛市”，只有讓事實來檢驗。但投資者需謹記一點，牛市不等於賺大錢，牛市不僅虧錢的大有人在，虧得血本無歸、傾家蕩産也不稀奇，牛市只是賺錢的幾率大一些而已。
