本週A股市場陷入調整可謂順理成章。但即使是大盤，主力也還是耍了花招，愚弄了一下散戶。目前從日線形態看，滬深股指都是結束了一個階段的升勢，但這是一個多頭週期裏面的小階段、小波段，還是看好調整之後行情有進一步的發展。可以將2180點附近作為近期的關鍵點位，只要此線不被有效跌破，則本月中下旬有望再度掀起新的攻擊波。

　　中下旬或有第二波

　　在上週五尾盤最後一個小時的“跳水”之後，本週一大盤創本輪行情收盤新高，這就是主力的障眼法。而且，週一當天的量能並沒有隨同進一步放大，量價之間的背離顯而易見，更可以判定拉高就是誘多的花招。就此，後面的調整就順理成章。那麼，後市還有無路徑可循嗎？

　　首先是要相信這是一波完整的行情，會有一個完整的多頭週期，可以找出2005年7月末至9月中的那一波歷史走勢來作類比。很有趣的一件事情是，這是一個十年迴圈，就連具體的行情發動時間點也相差無幾。照此比對，當下的這波行情將能夠延續到9月份。

　　其次，主力資金會在短時間內撤退完畢了嗎？有色、銀行、保險等板塊是這一波行情的龍頭板塊，煤炭股、券商股是次龍頭，比較大龍頭在先知先覺上稍後一步。看有色板塊指數，這兩周有所振蕩，但依然保持上揚態勢，走勢強于大盤。而看煤炭板塊指數，則弱于有色板塊，基本和大盤同步。銀行板塊更早啟動，但從近段時間的走勢看，弱于煤炭股和券商股。

　　上述這方面的相互比較結果顯示，這一波主力應該只是完成了第一波攻擊，調整之後需要第二攻擊波來完成整個攻勢。所以，短期後市的路徑應該是尚需一週左右的振蕩調整，有沒有第二攻擊波就看中下旬。

　　縮量已到活躍底線

　　本輪行情有著很強的獨立性，既相對獨立於宏觀經濟情況，更獨立於週邊市場走勢。其實，這並非A股市場眼下才有這樣的特點，而是已經屬於某種個性化的特質。

　　歐美市場的調整在本週進一步深化。英國、法國、德國三大指數在年線以下繼續走低，這是2012年6月以來的第一次。在週邊市場，美股才是龍頭，如今標普500、納斯達克指數還在半年線之上，只有道指仍在年線之上，這樣的週邊市場態勢顯示，斷言週邊市場已經走熊還為時過早。而只要週邊市場不是嚴重的熊市，則A股的獨立走強仍具備頗強的可靠性。

　　事實上，國內宏觀數據的情況也是向好的，7月PMI達到51.7，連續5個月站在榮枯線之上且保持逐月增長態勢，顯示經濟活動保持回暖趨勢。

　　週五滬市的日成交只有1097億元。從7月28日的1804億元到1097億元，這是一個大萎縮過程。而1000億元以上是活躍量的底線。所以，下周行情很可能就是一個縮量整理行情，為後市的進一步發展打基礎。而一旦重新增量，應該就是又一波上攻開始的信號彈。2180點下方的另一個中期關鍵點是2135點。（金谷明）