在財務管理中有一個看似複雜實際上卻簡單有效的分析工具，那就是杜邦分析法。杜邦分析法是由美國的杜邦公司所開創，如今在財務分析中廣泛應用。那麼，什麼是杜邦分析法呢？還是先來講講杜邦公司的故事。

　　杜邦公司在成立之初實行的是非常集權的公司管理模式。公司的總經理是一個聰明幹練的人，每天要面對一大堆文件和請示，並且必須在短時間內做出決策。隨著杜邦公司的發展壯大，後繼的杜邦公司總經理疲於應付，開始著手對杜邦公司進行分權式改革，將一個高度集權的公司分成了若干個相對獨立的事業部，具體經營事務由各事業部自行決定。為了對事業部進行管理，杜邦公司發明瞭一套指標體系，通過指標體系對各個事業部的業績進行分析從而進行管理和決策。

　　作為投資人，最關心的是自己投資後能賺回多少錢。於是，杜邦公司用凈資産收益率作為考核的核心指標，也就是看單個事業部的凈資産到了年底到底能給公司帶來多少利潤。然後，凈資産收益率可以分解成資産收益率乘以權益乘數，而資産收益率又可以分解成銷售利潤率乘以資産週轉率。權益乘數實際上是指公司的資本結構。通過分解可以發現，影響公司凈資産收益率的指標來自三個方面。一個是銷售經營方面（銷售利潤率），一個是資産管理方面（資産週轉率），一個是資本結構方面（權益乘數）。

　　這時，杜邦公司分析各個事業部凈資産收益率的時候，就可以分析出是經行銷售出了問題，還是資産管理的效率不高，還是因為資本結構需要改善。

　　影響經營方面的指標又可以看銷售收入和各項費用，分析銷售凈利潤的變化是因為銷售收入的變化造成的，還是各項費用變化造成的。在銷售費用中，又包括銷售成本、財務費用、所得稅等。通過對這些指標進行橫向和縱向比較，公司的管理者就能找出具體原因，對症下藥，從而作出精準決策。

　　再來看影響資産週轉的指標，資産週轉率等於銷售收入除以總資産。而總資産又包括長期資産和流動資産，其中流動資産中又可以細分出應收賬款、存貨、現金。於是可以分析應收賬款做得好不好，公司回款速度是否過慢。存貨管理是否科學，存貨是否佔用太多資金。現金管理是否有效，現金是否太多。

　　而影響權益乘數的指標實際上就是一個公司的舉債是否科學。如果舉債高於同行業的標準則預示著風險較大，而大大低於同行業標準則説明公司的資本結構還有改善空間。

　　正是這套財務分析方法，改變了企業中成本會計、資本會計和財務會計三者分離的現象，被業內視為衡量企業經營績效的經典方法，也被冠名為“杜邦分析法”。而杜邦公司也通過它解放了經理層，成功實現了分權式管理，發展至今。