從市場法則看次新股“變臉”
- 發佈時間：2014-08-08 03:33:22 來源：解放日報 責任編輯：羅伯特
蔣婭婭
正值上市公司中報業績披露期，次新股業績“變臉”頻頻上演。而且不少還是今年IPO開啟之後才上市的次新股，“變臉”速度之快，讓市場大跌眼鏡。
據WIND數據統計顯示，截至目前，已披露半年報業績預告（包括業績快報和半年報）的62隻次新股中，整體業績非但沒有驚艷之處，其中19隻報出業績預降或虧損，而且4隻已經明確虧損。如此業績“變臉”情況，在次新股中佔了近三成。
為何新上市公司業績大幅下滑？不少公司為自己找理由：受累于行業低迷或收入的季節性波動。然而，行業低迷一定有個持續期，難道這些公司都是運氣不好，一上市就遭遇行業風雲突變？理由顯然不夠説服力。倒是一些券商人士給出了答案：有些次新股上市之前雖然沒有虧損，但業績本來就很一般。
在這些業內人士看來，次新股業績下滑其實也沒什麼，反而是投資者應該轉變觀念。因為按照監管層的思路，未來新股發行制度改革是要逐步轉向註冊制，今後對新股發行監管的重點，是這些上市公司有沒有粉飾報表、業績造假、包裝上市以及資訊披露是否完備，而業績指標是要被“淡化”的，業績好壞無所謂，關鍵是業績要真實。
這種説法對嗎？也不完全正確。註冊制是成熟市場比較通行的證券發行方式，它對企業上市的門檻設置低，更注重事後的監管，以及企業在資本市場上的優勝劣汰。對滬深股市而言，監管層瞄準這一方向沒錯，但一定要做好充足的準備，事後監管的能力是不是足夠強大，而市場的各種機制是不是足夠完善，尤其是優勝劣汰機制。否則，一句“淡化業績”，只能成為業績“變臉”的藉口，最終也會使得市場上垃圾股橫行，市場品質越來越差。更值得一提的是，無論是在何種發行制度下，對於業績“變臉”者，監管層也不能放手不管，而應更加強化其資訊披露和風險提示，逐步培育市場價值判斷的理念，引導市場進行價值投資。
從投資者的角度來講，對上市公司業績“變臉”，尤其是這些新上市不久的公司業績急劇下滑，抱怨幾句無錯，但也要從中吸取教訓，不要再盲目跟風炒作。既然今後上市門檻會越來越低，那麼，投資者就更要注重上市公司的業績表現，根據真實披露的業績狀況來做出自己的投資判斷。
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