去年11月，國內首家眾籌餐飲連鎖“越半灣”落戶北京世紀金源購物中心，“眾籌”這一名詞開始進入人們的視野，並被迅速傳播。

　　眾籌咖啡、眾籌書店、眾籌電影、眾籌遊戲等紛紛亮相，阿里巴巴、百度、京東、蘇寧等網際網路巨頭建立眾籌平臺，乃至星河集團開啟地産眾籌模式。一時，眾籌成為網際網路時代下融資方式的“香餑餑”，更有人將2014年喻為眾籌元年，視其為打破傳統融資方式的利器。

　　作為舶來品，“眾籌”翻譯自國外crowdfunding一詞，興起于2009年美國網站kickstarter，是指通過網際網路向大眾發佈籌款項目並募集資金，讓有創造力的人可能獲得他們所需要的資金，以便使他們的夢想有可能實現。眾籌融資模式有何魔力？其風潮興起的背後蘊含怎樣的風險，地産界涉足眾籌會會否成為新趨勢？

　　眾籌大火：平臺拓展參與熱烈

　　3月26日，阿里巴巴推出新一代“寶”産品——娛樂寶，首批登錄娛樂寶界面的項目，包括電影《小時代3》、《小時代4》、《狼圖騰》、《非法操作》以及社交遊戲《魔范學院》。項目一經推出，立馬得到網民的熱烈回應，項目籌集的總投資額高達7300萬元，讓人驚訝。

　　緊接著百度、京東、蘇寧等網際網路企業拍馬而上，其眾籌頻道紛紛上線，與國內的眾籌平臺，如點名時間、追夢網、天使匯、大家投、眾籌網、原始會等，並肩拓寬眾籌平臺。據央行4月發佈的《金融穩定報告（2014）》，我國的眾籌平臺達到21家。

　　對於網際網路企業熱情追逐眾籌的原因，有業內人士指出，眾籌目前是一個相對較火的概念，監管政策出臺後將使眾籌陽光化，在政策利好的驅動下，不少網際網路企業希望通過這種佈局，來使得網際網路金融最終滲透到生活、娛樂的各個方面。

　　眾籌平臺拓寬之後，參與者也日漸增加，最明顯的是咖啡店和書店兩個業態陸續在全國冒尖，包括很多人咖啡、HERCOFFEE、24小時書店等眾籌模式的品牌店，紛紛與消費者見面。7月15日，眾籌網頁面一個名為“字裏行間”的項目50萬元的項目籌資目標，24小時眾籌100多萬元，創下一個出版眾籌行業的奇跡。

　　毫無疑問，眾籌模式低門檻、靈活性強，提供給投資者更多的創意空間，其平民化的特性使其得到廣泛關注，參與者的熱情高漲，也促使眾籌的範圍從最初的咖啡廳、餐廳拓展到大米種植、股權投資等新領域。

　　眾籌風險：監管辦法未有時

　　而我國眾籌行業發展也存在不足。近期，由清科集團和眾籌網聯合發佈的《中國眾籌模式運作統計分析報告（2014年上半年）》顯示，2014年上半年中國眾籌行業募集總金額1.88億元，來自1423起眾籌項目，參與眾籌的人數已超過10.9萬人。但相比之下，發源於美國的眾籌行業，其募集資金數目及參與人數遠超我國的情況。眾籌網CEO孫宏生表示，國內眾籌行業發展的瓶頸主要體現在國內眾籌項目的技術含量、創意能力有差距；還有就是國內還缺乏相對成熟的投資人環境。此外，如何對眾籌平臺實現有效的監控，以保證投資者的權益，是制約眾籌發展的最核心問題。

　　3月，股權眾籌明確歸屬於證監會監管，據證監會人士透露，對於眾籌的監管思路，大體上是不能壓制其發展，但要規範。而具體何時推出眾籌的監管辦法，目前仍無明確的時間。

　　此外，在眾籌之風在國內大興之時，隨之而來的是，不少的眾籌門店盈利難、經營不善、轉讓倒閉等情況，如東莞“很多人咖啡館”貼出轉讓告示；係出同門的杭州“聚咖啡”成立一年來持續虧錢等等。

　　對此，不少投資者表示，眾籌股東各個是精兵強將甚至不乏老闆和企業高管，募集的資金也往往超過項目本身運營的需求，由於股東過多，管理經營工作繁重，容易造成決策延遲。所以，融資模式成功，並不能意味著經營模式就必定成功。

　　星河集團：第一個吃螃蟹的人？

　　如果説咖啡、書店等品牌創業的眾籌模式，屬於蝦兵蟹將，那麼星河集團的星河WORLD項目採取股權置換的眾籌模式，展示出創新勇氣。

　　日前，在星河集團25週年品牌發佈會上，星河集團總裁姚惠瓊表示，星河集團將與國內最大的創投機構深圳創新投聯手推出以現金、産權或“現金+産權”的方式與擬入駐星河WORLD園區的企業進行股權置換，開啟地産網際網路“眾籌”模式。

　　據悉，星河World並非一個簡單的地産開發項目，而是一個産融互動的平臺。依靠深創投在股權投資、創業投資上的經驗和資源，星河吸引一些初創型企業、成長型企業入駐産業園，而反過來，作為一家在金融投資領域強勢佈局的企業，星河又能通過一定的方式分享這些創業型企業的成長。雙方還成立一款名叫“新型科技地産基金”的産品，核心理念是産權換股權、租金換股權。

　　深創投董事長靳海濤表示，金融和地産都有資金流動性強的特點。如果這兩者能夠結合起來，能夠互相滲透，互相轉移，將會贏得很多商業價值，拓展新的産業發展空間。

　　而也有不少人表示懷疑，在大部分情況下，這種模式能發揮作用，但對於某些項目，例如規模較大、要求較高的項目，項目發展可能會出現失誤，並出現長期拖延。創新者和資助者的關係還不確定。資助者扮演著慈善家、投資者和客戶的角色。當承諾的回報無法如期實現時，資助者會感到不滿。

　　而星河集團開啟地産眾籌模式，是第一個嘗試螃蟹的人，其後續發展我們將拭目以待。