中國經濟網北京8月7日訊（記者 蔣詩舟） 日前，深圳市匯頂科技股份有限公司（以下簡稱：匯頂科技）預披露招股書，準備衝刺IPO。匯頂科技擬於上交所上市，擬發行不超過5500萬股，保薦機構為中國國際金融有限公司。

　　匯頂科技看似走在行業前沿，但中國經濟網記者查閱招股書發現了不少問題。首先，匯頂科技的第二大股東，匯發國際的實際控制人台灣聯發科技股份有限公司（以下簡稱：聯發科），經營著與匯頂科技相同的業務。其次，匯頂科技産品極為單一，電容屏觸控晶片幾乎是其全部收入來源，而且在報告期內，該類産品平均單價跌了一倍之多。

　　中國經濟網記者就上述問題聯繫匯頂科技，試圖了解其如何處理同業競爭問題，以及如何提高單一産品競爭力，但未獲回復。

　　 招股書隱瞞與二股東存在同業競爭

　　中國經濟網記者查閱招股書發現，匯頂科技主營業務存在同業競爭的現象，而公司卻未在招股書中進行披露。

　　招股書顯示，匯頂科技的前三大股東分別為張帆、匯發國際和匯信科技，分別持有匯頂科技的股權為53.84%、23.74%、11.4%。招股書稱，公司控股股東、實際控制人張帆以及其他主要股東匯發國際、匯信科技等除對發行人投資外，無其他對外投資，亦未從事與公司主營業務相同或相似的生産經營活動。公司與控股股東、實際控制人及其他主要股東不存在同業競爭的情形。

　　然而，據中金線上報道，匯頂科技的第二大股東匯發國際的實際控制人聯發科，經營著與公司相同的業務。資料顯示，聯發科總部位於台灣，係台灣證券交易所上市公司。匯發國際是聯發科下屬公司投資設立的全資子公司。

　　據了解，聯發科是全球知名的積體電路設計公司，主要從事手機主控晶片及無線通訊晶片組的研發、設計，産品主要涵蓋智慧手機、平板電腦、TV、無線設備以及DVD播放機等領域；而匯頂科技主營業務為智慧人機交互技術的研究與開發，主要向市場提供面向手機、平板電腦等智慧終端的電容屏觸控晶片。顯然，聯發科所涉及的業務和匯頂科技的主營業務構成了“同業”的情況。

　　根據《首次公開發行股票並上市管理辦法》第十九條規定：發行人的業務應當獨立於控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有同業競爭或者顯失公平的關聯交易。

　　雖然首發管理辦法強調的主體是“控股股東、實際控制人及其控制的其他企業” ，但在現實過程中，第二大股東，特別是持股比例較大的二股東從事相同或相近業務也是證監會關注的重點。因此，券商往往要求持股5%以上的股東均需出具避免同業競爭的承諾函。

　　“拳頭”産品單一 平均單價遭“腰斬”

　　智慧手機整機市場的火爆成就了匯頂科技，2011年匯頂科技凈利潤僅為2652.50萬元，2012年則增長近10倍至2.25億元，2013年凈利潤增速開始放緩至2.57億元。匯頂科技表示，公司經營業績的高速增長，主要得益於下游需求的快速增長和本公司晶片産品的競爭優勢。

　　招股書披露，匯頂科技主營業務為電容觸控晶片和固定電話晶片的研發和銷售。其中，2011年至2013年，電容觸控晶片收入佔匯頂科技營業收入的比重分別為79.12%、97.13%和98.75%。

　　此外，招股書顯示，2011年至2013年，匯頂科技電容觸控晶片平均單價分別為10.78元/顆、7.86元/顆、4.95元/顆。報告期內容觸控晶片平均單價已經“腰斬”，招股書顯示2013年公司産品的毛利率為66.17%，較2012年67.38%出現小幅下滑。如果電容觸控晶片價格繼續下滑，那麼2013年很可能成為其毛利率開始下降的轉捩點。

　　有業內人士表示，積體電路設計行業的利潤水準總體較為穩定，但單一産品的利潤水準通常呈現先高後低的趨勢。一般情況下，一款新的晶片産品推出時，價格較高，毛利率相應較高；隨著量産規模擴大，産品成本逐漸降低，價格也相應下降，由於價格下降的速度通常快於成本下降的速度，因此毛利率逐漸下降；若市場出現有力的競爭産品，或者産品面臨更新換代時，價格下降的速度將更為明顯。