上證指數連創年內新高，“滬港通”等帶來預期利好，參與投資者等關鍵指標向好……經過長達6年的漫漫熊途，A股是否迎來“牛市”級別反彈，正引發市場的激辯。

　　7月以來，A股出現了久違的大幅反彈，更連創年內新高。7月末至8月4日，上證指數連續8天收漲，8月4日盤中以2224.07點創下年內新高。8月5日，上證指數雖高開低走，小幅回調，但依然站在五日均線上方。

　　僅7月22日至今，兩周來滬指漲幅已超過8%。分析人士認為，“滬港通”帶來的資金流入預期，成為上漲最大推動力。而在A股此輪反彈中，銀行、地産、有色金屬、券商等藍籌板塊成為上漲主力。

　　上投摩根基金指出，海外資金不斷進入新興市場，“滬港通”預期不斷強化令A股低估值藍籌股的價值重估。“除了‘滬港通’的推動，這一輪藍籌股的行情也有經濟數據好轉的原因，因此反彈有一定基礎，預計這輪上漲行情可能持續到9月左右。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示。

　　綜合交易量和漲幅來看，有4類藍籌板塊領漲此輪反彈：近20個交易日券商板塊上漲16.66%，有色金屬、房地産、銀行板塊漲幅在10%左右，同時，交易量居各行業前列。據Wind統計，近期，藥品零售、煤炭消費及油氣板塊指數漲幅也超過15%。

　　25年來，A股歷經了三輪反彈：1990年從95點啟動，漲至1993年的1550點；1994年從325點開始，“慢牛”升至2001年的2245點；從2005年的1000點上下，到2007年10月漲至6124點的歷史高點。

　　此後，A股就進入了長達近6年的漫漫熊途。隨著反彈引發關注，股市是否迎來“牛市”曙光仍有激辯。

　　目前來看，A股整體依然處於弱勢調整格局。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，這一輪市場上漲主要還是來自大盤藍籌股的四重利好，包括優先股改革、“滬港通”臨近、央企改革和ETF期權即將推出。

　　事實上，儘管曾有過反彈，但長期以來的熊市仍讓A股整體市盈率保持低位。特別是在藍籌股集中的滬市，5月以來平均市盈率保持在9倍多，年內屢次創新低，一眾銀行股長期跌破每股凈資産，在歷史上也處於低位。

　　然而，謹慎“唱空”A股者依然不在少數。“經濟指標好轉後的確出現了一輪上漲，但類似的先揚後抑行情此前也出現過多次。”復旦大學金融與資本市場研究中心主任謝百三説，一方面，“滬港通”資金凈流入規模預計有限；另一方面，房地産市場走向依然將影響多個産業。

　　長期的“熊途漫漫”，此前已讓不少股民選擇“用腳投票”：滬深兩市結算機構——中證登公司報告顯示，2013年，我國股市剔除休眠賬戶的有效賬戶減少798.76萬戶，其中新增股票開戶數減少63.29萬戶，同比降幅達11.38%。

　　（摘編自8月6日新華每日電訊）