□上海證券報記者 金蘋蘋

　　7月下旬，在各家商業銀行發行的理財産品預期收益率整體上浮後不久，隨著8月的到來，理財産品的收益率再次出現整體回調的態勢，之前的普漲勢頭未能持續。

　　銀行業內人士表示，伴隨市場流動性的寬鬆，銀行理財産品的預期收益率正在回落到此前相對較低的收益區間，未來較長一段時期內，市場上將難見高收益産品。

　　收益率中樞再下移

　　與之前相比，剛剛過去的一週，銀行理財産品的預期收益率整體出現了回調現象。據銀率網的統計，上周理財産品收益率整體回調，此前的普漲勢頭未能持續，“月末效應”曇花一現。

　　統計還顯示，上周共有741款銀行理財産品發售，平均預期收益為5.13%，較前一週下降0.04個百分點，平均投資期限為128天。

　　此外，從各個期限看，上周的理財産品均呈現收益率下降趨勢。其中，非保本浮動收益類理財産品累計發行546款，平均預期收益率為5.39%，較前一週下降0.02個百分點；保本浮動收益類産品累計發行142款，平均預期收益率為4.37%，較前一週下降0.03個百分點；保證收益類産品累計發行58款，平均預期收益率為4.46%，較前一週下降0.08個百分點。

　　不僅如此，預期收益率超6%的産品數量較過去銳減，收益第二梯隊的眾數區間為5.4%到5.6%，收益率中樞再次下移。從上周理財産品的數據表現來看，理財産品8月開局十分平淡，收益率整體隱現頹勢，銀率網分析師認為，理財産品收益率在未來一段時間仍然保持向下運作的步調。

　　下半年將保持低位運作

　　事實上，今年以來銀行理財産品的收益率一直不溫不火，甚至漸漸走上下坡路。據一位國有大行理財經理透露，由於今年以來銀行“不缺錢”，因此失去了高成本攬儲的動力，尤其是央行的兩次定向降準等舉措，更是讓市場預期寬鬆的流動性仍將保持。“所以下半年投資者將很難看到去年那麼多的收益率超過6%甚至7%的理財産品。相反，很多銀行理財産品的預期收益率可能下降到5%左右附近。”

　　值得關注的是，7月末儘管銀行理財産品的預期收益率走上了“下坡路”，但資本市場卻難得放量大漲，不少市場人士也對這波久違的行情持有相對樂觀的態度。而敏感的銀行理財市場也做出了反映，8月初一些投資股票的結構性理財産品相繼出現，頗有幫投資者及時抓住行情、博取高收益的意味。

　　根據銀率網統計，本週結構性理財産品在售23隻，外資銀行和中資銀行産品各佔半壁江山。從這些理財産品設計看，與以往大部分産品掛鉤匯率和利率不同，掛鉤股票、基金、大宗商品及相關指數的産品佔絕大部分。

　　對此，一位股份制銀行理財業務部門人士表示，一旦確定資本市場向好，未來銀行不排除發行更多的掛鉤相關資産的理財産品，“但由於投資標的的風險屬性較高，這對於銀行的風險控制能力與投資管理能力也提出了更高要求。”