江西富祥藥業股份有限公司專業從事原料藥、醫藥中間體及相關産品研發、生産與銷售的企業，主要産品為舒巴坦系列酶抑製劑原料藥、中間體及相關産品，他唑巴坦系列酶抑製劑原料藥、中間體及相關産品，碳青黴烯類原料藥的中間體。富祥藥業于2014年6月4日將申報稿報送證監會，正式拉開了上市序幕，但是富祥藥業自身卻存在環保和高新資質等問題。

　　環保設施跟不上産能？

　　江西富祥藥業在招股書披露，發行人廢氣主要為工藝廢氣和鍋爐廢氣。工藝廢氣經處理並滿足國家《大氣污染物綜合排放標準》（GB16297-1996）二級標準的要求後，通過15米高排氣筒排放。鍋爐燃煤産生的廢氣，主要污染物為煙塵、SO2、NOX；鍋爐廢氣經麻石水膜除塵器進行水膜除塵和石灰水脫硫處理，經處理滿足國家《鍋爐大氣污染物排放標準》（GB13271-2001）中二類區Ⅱ時段標準後，通過35米高煙囪排放。

　　招股書披露，2011年至2013年，合計環保投入分別為362萬元、722萬元、1426萬元。富祥藥業隨後在招股書中解釋到，2012年環保設施投入較2011年大幅增長，原因在於2012年發行人培南産品生産線及部分他唑巴坦中間體産品生産線建成並試生産，發行人按要求配套增加購置環保設施設備。但是在産能利用率的披露中顯示，2011年富祥藥業就已經生産美羅培南母核10噸，生産他唑巴坦22.98噸。富祥藥業在2011年生産這30多噸藥物産生的廢物如何處理？

　　高新資質面臨復審

　　招股書披露，截至2013年12月31日，發行人及其子公司員工共有825人。大專及以上學歷的員工人數合計230人，佔員工人數比例為27.88%。

　　根據《高新技術企業認定管理辦法》要求，企業具有大學專科以上學歷的科技人員佔企業當年職工總數的30%以上才能申報高新技術企業的認定，富祥藥業明顯並不符合高新技術企業認定條件。但是，招股書披露，公司于2011年取得高新技術企業證書，有效期為三年，認定期內，發行每人平均享受15%的優惠所得稅稅率。據此可以看出，富祥藥業在報告期內已經享受了高新技術企業的稅費優惠政策。

　　根據稅法規定，發行方2014年仍將進行高新技術企業復審。《高新技術企業稅收優惠政策》規定，雖取得高新技術企業資格但不符合企業所得稅法及實施條例等規定條件的企業，不得享受高新技術企業的優惠；已享受優惠的，應追繳其已減免的企業所得稅稅款。這就意味著，富祥藥業一旦被認定為偽“高新”，將被追繳享受優惠的企業所得稅。同時，五年內不得在申請高新技術企業的認定。

　　招股書披露，2011年至2013年，富祥藥業研發投入分別為1313萬元、1311萬元和1399萬元，研發費用佔銷售收入分別為4.5%、3.6%和3.1%，研發費用佔比逐年下降，根據國家科技部、財政部和國家稅務總局聯合發佈的《高新技術企業認定管理辦法》規定，對於高新技術企業的認定中顯示，研究開發費用總額佔銷售收入總額的比例不低於3%。富祥藥業離“紅線”越來越近。

　　富祥藥業在募集資金的用途中沒有提高研發費用項目投入，隨著募集資金的到位，産能不斷擴大帶動營業收入不斷增加，研發費用的佔比將衝破3%的紅線。一旦低於3%，富祥藥業獲取高新技術企業的認定將存在疑問。

　　富祥藥業如被取消高新技術企業的認定，企業的利潤總額將大幅下降。