理財寶寶們收益下降;P2P火爆背後魚龍混雜，老闆跑路不斷;阿裏玩轉大數據牽手銀行;首批三家民營銀行獲批……2014上半年，網際網路金融的世界好不熱鬧。近日，清科集團發佈了《2014年中國眾籌模式上半年運作統計分析報告》(下稱“上半年報”)。報告顯示， 2014上半年股權眾籌融資1.5億 原始會1.2億排名第一。股權眾籌猶如一個熟悉的陌生人，再次聚焦大眾目光。

　　7月31日，原始會CEO陶燁接受多家媒體採訪，暢談了股權眾籌行業面臨的監管以及未來的發展。

　　股權眾籌是場中長跑，我們在建賽道

　　陶燁提到，股權眾籌處在一個市場培育的初級階段，希望更多的人參與來活躍這個市場。原始會不會害怕競爭，因為自身有很強的競爭優勢，有信心贏到最後。

　　另一個方面，拿股權眾籌與P2P比較，核心不同體現在最後的證券的形式。債權眾籌做的是債，顧名思義，債至少在理論上一定要還本付息的，所以這個東西最後如果因為一些風險不能還本付息，至少從投資人角度上，他理論上可以去告借款方的。從股權眾籌角度上，本來就存在著風險。大家知道股權投資就有可能血本無歸，這個企業失敗了，作為股東，只能接受失敗的結果。但是高風險，也意味著高回報。投資人對要對股權有一定的認識，第一，要認識到股權投資的風險，自身要有承擔風險的能力。原始會會儘量避免風險，但這是一種商業風險，避免最好的方式是盡可能透明地披露風險。第二，作為平臺，對項目會做一些形式上的審核，渠道上的把握。但平臺不會像投資人保證這個項目就是賺錢的，最終，還是需要投資人自己根據風險去判斷投資。

　　不希望這個行業因為參加了網際網路的企業，或者參加的人的良莠不齊等把這個行業做壞了，像P2P行業會比較混亂，對整個行業都不是一個好事情。希望參與的人能以正確的心態是嚴肅認真對待。這個行業是一個中長跑，需要長時間來做，不是一兩年就套現。我們現在做的，是在培育行業。

　　對監管政策的期待:有一定的門檻，透明

　　今年6月份證監會主席肖鋼便前往網信金融、天使匯等網際網路金融企業進行調研。證監會對於股權眾籌的發展方向給予了積極的定義，尤其是肖剛在調研完網信金融和天使匯，又提出了更高的要求。呼之欲出的股權眾籌監管政策如今可能要推遲到年底才能出臺。對未來政策有何期許和防範措施，成了媒體關注的重點。

　　陶燁對此態度明確，表示不管是從企業的準入角度，還是從行業監管的原則上，都希望相對比較寬鬆一點的環境。在準入的角度上，還是要有一定的門檻，比如在註冊資金部分有一定要求，從業人員有一些資質要求等。政策不管是備案制還是牌照制，不是最重要的。最重要的是要有一定的資質要求。

　　還有重要一點是透明。做網際網路金融或者眾籌，一直強調資質透明、公開。比如規定好什麼樣的準入條件，這個準入條件必須得批，必須備案。在牌照審核上也必須透明。

　　2014上半年原始會領跑行業，關鍵是有傳統投資基因

　　“上半年報”顯示，2014年上半年股權眾籌領域中，原始會的募整合功率遙遙領先，295個參與投資的投資者中能提供了近1.2億的項目資金，成為目前國內股權眾籌平台中募整合功率最高的網站。為此十年PE老兵陶燁道出了原始會目前能夠領軍行業的幾點原因。

　　第一，股權眾籌在網際網路金融所有業態中間，金融屬性是最重的。金融是股權眾籌的核心，原始會主要是把投資方和融資方結合在一起，網際網路只不過是一個載體。而原始會核心的業務團隊都是有豐富投資和投行經驗的，不僅有最高的股權專業知識和專業技能，而且更加了解整個投資、融資過程，也更加了解對投資企業和融資企業的需求。這樣才能把兩者的需求很好地整合和對接。

　　第二點，其他很多股權眾籌的平臺，CEO大多是做網際網路或草根出身，思路會和原始會有些不同。而原始會不僅具有投資經驗，自己的網際網路團隊也很專業很強大，二者結合，形成了最大的優勢。

　　第三點，原始會母公司網信金融集團整個網際網路金融的鏈條都比較全。旗下有第一P2P，眾籌網，原始會等，可以滿足企業在融資方面很多不同的需求，能夠為企業做整體化的解決方案，一條龍的服務。比如現在在做地方站推廣和建設，就會接觸到很多有多重需求的企業。

　　第四點，因為原始會團隊本身的資源優勢，提上的項目都比較優質，融資金額基本上從兩三百萬、一百萬到幾千萬都有。線下的項目是100多個，拿到的項目是兩千多個，一路下來，有七個成功，成功率非常高。而且目前還會通過跟優質的渠道合作，包括清科，VC、天使基金、PE，還有科技部、教育部，創業大賽等，通過這樣合作的方式來獲取項目資源。而其他平臺，項目普遍草根一些，大概50萬到200萬之間的項目居多。並且原始會的投融資服務更加專業，流水線的工作方式，從最開始的接洽，先到PT部，再轉到投資部，最後到客服，再到最後的市場宣傳，原始會提供完整的鏈式服務。比如之前成功的樂童音樂，目前已經做到了A輪融資。

　　未來市場會是千億級甚至是萬億級，會探索多種盈利模式

　　提到與P2P等其他網際網路金融形式的競爭時，陶燁認為，股權市場要比債權大得多。從某種角度來説，股權可以無限放大，可以不停增發股份;但債權融資，這個是有限的，兩倍、三倍、十倍，不可能無限制地放大。股權眾籌借助網際網路平臺形成馬太效應，最後會有一家或兩家獨大的局面，以後形成千億級甚至是萬億級的市場都是有可能的。

　　陶燁強調目前探索盈利模式不是發展的重點，但除了融資成功的費用之外，未來的盈利方式會多樣化，比如為投資人，融資方做增值服務;網站平臺流量上去了，會有一些廣告收入等。

　　原始會現在的重點是培育行業，培育投資人等。比如會完善投資人的準入機制，增強對融資方的考核。股權眾籌本來就存在風險，這個需要公開透明。至於風險的把控，需要投資人具備一定的投資經驗和風險承受能力。這是一個慢慢培育，教化的過程。